基于处置效应及反转效应的融资融券业务投资策略

作     者：刘帅 肖琳 房勇 汪寿阳 LIU Shuai;XIAO Lin;FANG Yong;WANG Shouyang

作者机构：中国科学院数学与系统科学研究院北京100190 中国科学院大学经济与管理学院北京100190 北卡罗莱纳州立大学统计系北卡罗莱纳州27695 

基　　金：国家自然科学基金(71631008) 

出 版 物：《计量经济学报》 (China Journal of Econometrics)

年 卷 期：2021年第1卷第3期

页      码：560-576页

摘      要：处置效应和反转效应是当前常见的两个金融市场异象,人们常用它们来设计投资策略.针对融资融券标的股票,本文选用资本利得量作为处置效应的代理变量,首先采用计量的方法验证了融资融券市场中的确存在处置效应、反转效应及由两类效应共同解释时出现的反转现象,而后据此设计出一种结合处置效应和反转效应的融资融券零成本策略,该策略在各种排序期和持有期的参数组合下均具有良好表现,优于单独基于反转效应或处置效应设计的策略,具有稳健性和普适性.

主 题 词：处置效应 反转效应 行为金融 资本利得量 投资策略 融资融券 

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-财政学类] 1201[管理学-管理科学与工程类] 020204[020204] 

D　O　I：10.12012/CJoE2020-0009

馆 藏 号：203104725...