基于讨价还价的私募基金机制比较研究

作     者：倪宣明 沈佳瑜 赵慧敏 周骏 NI Xuan-ming;SHEN Jia-yu;ZHAO Hui-min;ZHOU Jun

作者机构：北京大学软件与微电子学院北京100871 中山大学管理学院广东广州510275 中信财务有限公司北京100004 

基　　金：国家自然科学基金资助项目(71991474) 中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(31620527) 

出 版 物：《中国管理科学》 (Chinese Journal of Management Science)

年 卷 期：2022年第30卷第2期

页      码：69-79页

摘      要：作为私募基金的主要形式,有限合伙制具有比公司制更高的激励作用,原因可能是两者在契约设计上的不同。本文引入讨价还价模型对公司制与有限合伙制进行分析,求解了两种机制下的均衡契约。研究发现,股东(或有限合伙人)和经理(或普通合伙人)之间的博弈等价于包含外部选择的讨价还价博弈,当经理保留收益不断提高,有限合伙制将逐步取代公司制。进一步地,有限合伙制将给出更高的分成比例,进而实现更高的激励,更有效地利用人力资本。

主 题 词：有限合伙制 讨价还价 委托代理理论 契约设计 

学科分类：12[管理学] 120204[120204] 1202[管理学-工商管理类] 

核心收录：

D　O　I：10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2020.2480

馆 藏 号：203108259...