信息发布者与资本市场效率

作     者：毛新述 王斌 林长泉 王楠 

作者机构：北京工商大学商学院 

基　　金：国家自然科学基金项目(71202023) 教育部人文社会科学研究项目(12YJA790132 10YJC790190) 北京市属高等学校人才强教深化计划"创新人才建设计划"项目(PHR201006128) 国有资产管理协同创新中心的资助 

出 版 物：《经济研究》 (Economic Research Journal)

年 卷 期：2013年第48卷第10期

页      码：69-81页

摘      要：关于资本市场效率的现有研究主要集中在对信息披露数量和质量、证券分析师、信息媒介的作用以及投资者对信息的解读等方面,却忽略了信息发布者自身对市场效率的改善作用。本文以我国上市公司财务总监(CFO)兼任董事会秘书(董秘)这一独特视角为切入点,考察了公司信息发布者对资本市场效率的影响。研究发现:CFO兼任董秘的公司,其盈余的价值相关性更高,盈余公告后的漂移现象更低,且投资者不存在对盈余组成信息的错误定价。这表明由CFO兼任董秘,能够更有效地传递信息,从而提高资本市场效率。本文首次证实了公司信息发布者对资本市场效率的影响,同时也为我国上市公司CFO兼任董秘这一自发的制度安排提供了理论证据。

主 题 词：信息发布者 资本市场效率 财务总监 董事会秘书 

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-财政学类] 1201[管理学-管理科学与工程类] 020204[020204] 

核心收录：

馆 藏 号：203110096...