公司特征、股权结构与股票流动性

作     者：陈辉 黄剑 

作者机构：广东金融学院金融系 广东金融学院华南金融研究所 

基　　金：广东高校优秀青年创新人才培养计划项目<两类信息不对称与企业的权益融资行为:市场微观结构理论的视角>(批准号:wym11092) 2011年中央财政专项资金<金融学省级重点学科建设项目>的资助 

出 版 物：《投资研究》 (Review of Investment Studies)

年 卷 期：2012年第31卷第3期

页      码：90-100页

摘      要：股票流动性是金融市场微观结构的核心议题,其影响因素问题受到了人们的广泛关注。然而,以往的研究存在两个方面的重要缺陷:一是多数研究仅关注了股权结构对股票流动性的影响,而忽略了公司特征因素的作用;二是以往股权结构视角的研究由于存在研究设计上的问题,使得实证结论的可靠性不高。本文使用2003-2009年沪深两市仅发行了A股的上市公司为样本,采用高频交易数据构造买卖价差以衡量股票流动性,考察了公司特征、股权结构与股票流动性之间的关系,以及股权分置改革对这一关系的影响,得到了与以往研究不同的实证结论。针对这些结论,本文给出了符合我国制度背景的理论阐释。

主 题 词：股票流动性 公司特征 股权结构 股权分置改革 

学科分类：12[管理学] 120202[120202] 1202[管理学-工商管理类] 07[理学] 070104[070104] 0701[理学-数学类] 

馆 藏 号：203114961...