单向与双向情绪下风险资产的认知价格及其投资策略

作     者：杨春鹏 闫伟 Yang Chunpeng;Yan Wei

作者机构：华南理工大学经济与贸易学院广州510006 

基　　金：国家自然科学基金(70871042) 

出 版 物：《管理科学》 (Journal of Management Science)

年 卷 期：2012年第25卷第3期

页      码：78-90页

摘      要：基于投资者情绪理论,从理论模型推导、仿真模拟分析和历史数据检验3个方面探讨认知价格模型及其投资策略。依次构建单向情绪投资者认知价格理论模型和双向情绪投资者认知价格理论模型,通过数理推导得到两类模型资产认知价格的解析表达式。通过仿真模拟和参数分析验证行为金融实验的重要结论,即正向情绪投资者与负向情绪投资者权衡博弈时,正向情绪投资者数量的增加将引致市场平均情绪水平高涨,并最终导致资产价格升高。根据单向情绪投资者认知价格模型设计一套投资策略,利用提出的投资者情绪指数构建优化程序,以上证综指历史数据验证该投资策略的有效性,参数灵敏度分析证明该情绪投资策略赢利率具有稳健性。

主 题 词：投资者情绪 单向情绪 双向情绪 情绪认知价格 投资策略 

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-财政学类] 1201[管理学-管理科学与工程类] 020204[020204] 

核心收录：

D　O　I：10.3969/j.issn.1672-0334.2012.03.008

馆 藏 号：203115605...