研发费用加计扣除政策能够抑制实体企业金融化吗?

作     者：王晓亮 梁丹阳 独正元 WANG Xiao-liang;LIANG Dan-yang;DU Zheng-yuan

作者机构：山西财经大学会计学院山西太原030006 

基　　金：国家社会科学青年项目(19CGL023) 教育部人文社会科学规划基金项目(18YJA630112) 

出 版 物：《现代财经（天津财经大学学报）》 (Modern Finance and Economics：Journal of Tianjin University of Finance and Economics)

年 卷 期：2023年第43卷第2期

页      码：54-74页

摘      要：研发费用加计扣除政策是弥补研发投资市场失灵,促进企业高质量发展的重要举措,而防止实体企业过度金融化是实现高质量发展的必然要求。本文以2015年研发费用加计扣除政策为准自然实验,使用2013-2019年A股上市公司数据,采用双重差分法探讨研发费用加计扣除政策对企业金融化的影响。研究发现,研发费用加计扣除政策抑制了实体企业金融化。作用机制分析表明,研发费用加计扣除政策通过增加内部现金流缓解企业持有金融资产的“蓄水池”动机,通过提高主业业绩削弱企业持有金融资产的“投资替代”动机,从而抑制了金融化。与国有企业和成熟期、衰退期企业相比,研发费用加计扣除政策更能够抑制非国有企业、成长期企业的金融化。本文从金融化视角分析研发费用加计扣除政策的作用效果,对现有文献进行了有益补充,对于重塑金融化政策范式,进一步科学优化政策设计具有积极意义。

主 题 词：研发费用加计扣除政策 内部现金流 主业业绩 企业金融化 

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-财政学类] 020203[020203] 

核心收录：

D　O　I：10.19559/j.cnki.12-1387.2023.02.004

馆 藏 号：203118189...