中国产业债风险传导网络及影响因素研究

作     者：牛晓健 徐媛 Niu Xiaojian;Xu Yuan

作者机构：复旦大学上海200433 

基　　金：国家自然科学基金面上项目“流动性压力、信息交互与价格联动——基于中国股票和债券市场多层复杂网络的风险交叉传播机制与控制修复策略研究”(项目批准号:71873039,71573051) 上海市“曙光计划”项目(项目批准号:11SG09) 上海高等学校创新能力提升计划竞争性引导项目“上海国际型大都市建设的综合改革方案设计”阶段性研究成果 

出 版 物：《贵州省党校学报》 (Journal of Guizhou Provincial Party School)

年 卷 期：2023年第4期

页      码：83-94页

摘      要：采用复杂网络方法,以2011年11月至2021年11月发行的全部一年期及以上产业债为研究对象,以产业债平均风险利差量化债券风险,利用弹性网络回归方法构造了发债主体间和主体行业间风险传导网络模型,剖析了产业债市场静态和动态风险传导效应,并在此基础上研究了产业债市场风险传导效应的影响因素。研究发现,中国产业债市场上易出现风险利差同升降的情况;通过产业债风险传导网络的度分布,可有效识别系统性风险较高的发债公司及行业;近十年间系统性风险最高的前十大公司分布较为分散,行业相对集中,主要为公用事业、技术硬件与设备等;从风险传导效应的影响因素来看,控制杠杆率和提高盈利能力可有效降低产业债发行主体的风险溢出效应。

主 题 词：产业债 复杂网络 债券市场 风险传导 

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-财政学类] 1201[管理学-管理科学与工程类] 020204[020204] 

D　O　I：10.16436/j.cnki.52-5023/d.20230714.001

馆 藏 号：203122499...