企业间信任与资本结构的关系探析

作     者：张顺葆 

作者机构：华夏银行博士后科研工作站 

基　　金："北京市博士后工作经费资助项目"的资助 

出 版 物：《财务与会计（理财版）》 (Finance&Accounting)

年 卷 期：2014年第7期

页      码：64-66页

摘      要：自从20世纪50年代MM理论提出以来，主流经济学主要基于股东利益最大化，从激励、信息和控制权三个角度研究如何通过契约设计来解决股东、管理层和债权人（即财务利益相关者）之间的利益争端问题，形成了资本结构的激励理论、信息不对称理论和控制权理论。在20世纪90年代中期以后，越来越多的文献开始从制度的角度比较分析不同国家和地区企业融资行为的异同，产生了大量的研究成果，进一步丰富与发展了资本结构理论。但笔者认为，现有文献仍存在两点不足：一是现有文献大多在股东利益最大化的基础上研究资本结构，较少研究员工、客户和供应商等非财务利益相关者对资本结构的影响；二是现有文献较多关注国家法律、地区市场化环境、所有制形式、经济环境等正式制度，缺乏对信任、文化、风俗习惯等非正式制度的研究。基于中国的实践和特殊的制度背景，笔者尝试从非正式制度的角度，探讨企业间信任与资本结构的关系，以及两者关系在不同情境下的变化。

主 题 词：资本结构理论 企业间信任 非财务利益相关者 股东利益最大化 20世纪90年代 信息不对称理论 非正式制度 控制权理论 

学科分类：12[管理学] 120202[120202] 1202[管理学-工商管理类] 

馆 藏 号：203124720...