对赌协议的信号与反信号均衡

作     者：李玉辰 费一文 

作者机构：上海交通大学安泰经济与管理学院上海200052 

基　　金：国家自然科学基金资助项目(70972066) 

出 版 物：《统计与决策》 (Statistics & Decision)

年 卷 期：2013年第29卷第14期

页      码：50-55页

摘      要：对赌协议是私募股权投资中投资者和企业家之间约定的一种事后相机调整协议。文章讨论了基于Spence信号发射模型下的对赌协议决策机制,并且引入额外信息,得到了额外信息下的反信号均衡。研究发现当市场存在信息不对称时,只有高盈利能力的企业愿意和投资者签订对赌协议。同时,研究还发现当存在额外信息的情况下,盈利能力好的企业和盈利能力差的企业都不会签订对赌协议。这一分析框架很好地解释了现实私募股权投资中的契约设计问题。

主 题 词：私募股权投资 对赌协议 信号模型 额外信息 

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-财政学类] 1201[管理学-管理科学与工程类] 020204[020204] 

核心收录：

D　O　I：10.13546/j.cnki.tjyjc.2013.14.050

馆 藏 号：203134903...