上市公司并购重组标的资产价值评估与交易定价关系研究

作     者：程凤朝 刘旭 温馨 

作者机构：中央汇金有限责任公司100010 首都经济贸易大学财税学院100070 

出 版 物：《会计研究》 (Accounting Research)

年 卷 期：2013年第8期

页      码：40-46,96页

摘      要：并购重组业务中最核心、也是一直以来困惑实务界的问题就是标的资产交易定价问题。在实际工作中,评估价值和交易价格往往混淆不清。本文针对收益法评估值作为并购重组交易定价的合理性问题,对2009-2011年上市公司并购重组案例中收益法预测值与实际值进行了T检验,并结合实践经验,推导出以评估值为交易定价的唯一依据既不科学也不合理,并详细阐述了企业价值评估与交易定价是两种不同性质的工作,应促进企业价值评估与交易定价的有机结合,正确发挥评估在并购重组各阶段的作用。本文最后分别针对评估领域、并购交易主体双方以及监管部门提出建议:推动评估结论由单一绝对值向价值区间转变、注重博弈过程、精简行政审批以及并购重组市场化等。

主 题 词：并购重组 资产评估 交易定价 实证分析 机制设计 

学科分类：12[管理学] 120202[120202] 1202[管理学-工商管理类] 

核心收录：

D　O　I：10.3969/j.issn.1003-2886.2013.08.006

馆 藏 号：203139609...