中国政府债务可持续性研究——基于E29的财政反应函数

作     者：王学凯 无

作者机构：国家行政学院经济学教研部 

基　　金：2015年国家行政学院院级重大委托课题"中国杠杆率与金融风险研究"(15WTKT001)成果之一 2014年度江苏省社科基金"江苏地方政府性债务风险防控研究"的(14SZB026)阶段成果 

出 版 物：《国际金融研究》 (Studies of International Finance)

年 卷 期：2016年第8期

页      码：38-47页

摘      要：基于一般均衡条件下的代际预算约束模型,本文选取时间跨度为2000-2014年的29个新兴经济体国家的面板数据,检验新兴经济体的财政反应函数,在此基础上,测算中国政府债务的上限。结果表明,政府负债率理论上限为130.50%,历年实际负债率上限处于84.81%-93.04%之间,就实际负债率而言,政府债务具有可持续性,且可持续的空间较大。本文进一步设计压力情景,研究宏观经济环境变动对政府债务可持续性的影响发现,利率的变动与负债率上限呈反向关系;经济增长率的变动与负债率上限变动存在正向关系;负债率的上限随经济规模对稳态值的正向偏离程度的减小而降低,随经济规模对稳态值的负向偏离程度的减小而提高;负债率上限随财政支出对稳态值正向偏离的增大而下降,随财政支出对稳态值的负向偏离上升而增加。总的来说,中国政府债务是可持续的,压力测试的结果也较为乐观,但影响债务可持续的风险依然存在。

主 题 词：债务可持续性 债务上限 压力测试 财政反应函数 

学科分类：02[经济学] 0202[经济学-财政学类] 020203[020203] 

核心收录：

D　O　I：10.16475/j.cnki.1006-1029.2016.08.004

馆 藏 号：203187734...