中国权证市场投机性的统计分析

作     者：张勋 寇冠彪 

作者机构：北京师范大学统计学院 北京大学政府管理学院 

基　　金：中国博士后科学基金资助项目(2015M580055) 北京师范大学青年教师基金项目的阶段性成果之一 

出 版 物：《经济统计学（季刊）》 (China Economic Statistics Quarterly)

年 卷 期：2016年第1期

页      码：83-99页

摘      要：本文依据Black-Scholes期权定价模型,基于权证理论价格与实际价格,将认购权证市场、认沽权证市场与正股市场进行比较分析,发现认购权证市场与正股市场相关性较高,认沽权证市场与正股市场几乎不具有相关性。运用多元回归分析,格兰杰因果检验以及自相关检验等统计分析方法发现两个市场均存在一定的非有效因素。进一步的统计分析发现这种非有效因素来源于投机行为。与香港权证市场的对比分析发现内地权证市场的过度投机行为是权证产品供给、投资者专业水平以及投资者结构等方面综合造成的。本文的研究对于权证市场的制度设计以防止过度投机行为具有重要意义。

主 题 词：认购权证 认沽权证 投机性 

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-财政学类] 1201[管理学-管理科学与工程类] 020204[020204] 

馆 藏 号：203194295...