基于人力资本不确定性的风险投资契约设计

作     者：欧阳昌民 杨秋林 

作者机构：中国农业大学经济管理学院北京100094 

出 版 物：《中国软科学》 (China Soft Science)

年 卷 期：2004年第4期

页      码：131-137页

摘      要：信息不对称是契约理论的核心概念,是交易契约设计的最基本原因。目前很多研究者都倾向于认为,风险投资过程中的信息不对称主要来自于高新技术的不确定性,认为信息缺口是因人们对某种专业知识的缺乏。而我们认为,在风险投资契约过程中,信息不对称的根源并不是自然技术的外生不确定性,而是人力资本的内生不确定性,具体表现为人力资本投入、产出、退出三个方面的不确定性。因此,风险投资的契约设计应基于人力资本的不确定性进行。从这一思路出发,本文尝试性地对风险投资实践中的分段投资、剩余索取权分配、剩余控制权安排等契约条款的成因做出了初步的理论解释。

主 题 词：人力资本 信息不对称 风险投资 契约理论 

学科分类：12[管理学] 120202[120202] 02[经济学] 0202[经济学-财政学类] 120204[120204] 1202[管理学-工商管理类] 020207[020207] 0201[经济学-经济学类] 020106[020106] 

核心收录：

D　O　I：10.3969/j.issn.1002-9753.2004.04.025

馆 藏 号：203219706...