分类账户制度能够抑制市场过度投机吗——来自中国股指期货市场的经验证据

作     者：张璐 万迪昉 商晨 万方 

作者机构：西安交通大学管理学院陕西西安710049 中央军委审计署西安审计中心陕西西安710061 深圳证券交易所衍生品业务部广东深圳518010 

基　　金：国家自然科学基金面上项目"基于前沿创新特点的新创企业渐进式及互联网融资契约设计研究"(项目号:71671138) 国家自然科学基金面上项目"基于动态不完全契约的中国转型期金融期货市场风险监控研究"(项目号:71373202) 国家自然科学基金面上项目"基于金融契约及机制设计的中国金融衍生品交易市场自律监管研究"(项目号:71173166) 

出 版 物：《当代经济科学》 (Modern Economic Science)

年 卷 期：2017年第39卷第5期

页      码：48-56页

摘      要：本文利用我国股指期货市场分类账户日交易数据,构造出投资者情绪指标,并将投资者情绪变动分解为预期与不可预期两部分,利用GARCH,VAR和OLS回归模型,研究了投机和套期保值账户投资者情绪对市场波动的影响。研究发现套保与投机账户投资者情绪变动对市场的影响趋同;两类账户的不可预期情绪变动对市场波动的加剧作用更强。说明分类账户制度不能有效抑制过度投机,其促发了我国股指期货市场"借套期保值之名,行投机之实"的现象。

主 题 词：分类账户制度 投机 套期保值 预期情绪变动 不可预期情绪变动 

学科分类：120202[120202] 12[管理学] 0202[经济学-财政学类] 02[经济学] 1202[管理学-工商管理类] 020205[020205] 

核心收录：

馆 藏 号：203274468...