房价波动、风险偏好与企业投资

作     者：王重润 王赞 

作者机构：河北经贸大学金融学院 中国工商银行石家庄分行 

基　　金：河北省社会科学基金项目"房价波动对企业投资的影响"(HB18YJ042) 河北省软科学基金项目"河北省公租房建设REITs融资方案设计"(15457665D) 河北省人文社科研究重大课题攻关项目"我省农村中小金融机构金融创新的绩效研究"(ZD201415) 

出 版 物：《武汉金融》 (Wuhan Finance)

年 卷 期：2018年第10期

页      码：54-61页

摘      要：已有文献证明房价上涨可以缓解企业面临的融资约束,从而促进企业投资增长。但是关于房价波动是否可以通过影响企业家风险态度来影响投资决策的探讨并没有引起足够关注。本文通过分析2004-2016年上市公司数据,证明房价波动确实能够改变企业家的风险偏好水平并进而影响企业投资。当房价上涨1%时,风险偏好渠道效应使得企业投资增加0.060%~0.093%,而传统的抵押担保渠道效应使企业投资增加0.005%~0.008%,房价波动所产生的风险偏好渠道效应要比抵押担保渠道效应对企业投资的影响更为显著。以工具变量与关键变量替代所进行的稳健性检验证明结论是可靠的,即房价波动风险偏好渠道效应是存在的,这有助于深刻理解房价波动对企业投资的影响机制。

主 题 词：房价波动 企业投资 风险偏好 

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-财政学类] 120204[120204] 1202[管理学-工商管理类] 1201[管理学-管理科学与工程类] 020204[020204] 

馆 藏 号：203395125...