风险投资中的双边道德风险规避研究

作     者：刘新民 温新刚 丁黎黎 LIU Xinmin;WEN Xingang;DING Lili

作者机构：山东科技大学经济管理学院山东青岛266510 

基　　金：国家自然科学基金项目"企业高层管理人员更替决策研究"(70971078) 山东省自然科学基金重点项目"基于产业网络的区域创新系统评价研究"(Z2007H04) 教育部人文社会科学研究项目"基于双边道德风险规避的企业高管契约设计研究"(09YJA630089) 山东科技大学研究生创新基金项目"基于双边道德风险规避的企业高管契约设计研究"(YCA090321) 

出 版 物：《科技管理研究》 (Science and Technology Management Research)

年 卷 期：2010年第30卷第5期

页      码：212-215页

摘      要：从双边道德风险的角度,运用委托代理理论,研究风险投资机构与风险企业之间的最优契约。在传统的股权契约的基础上,引入风险投资家的违约补偿金,增加了风险投资家作为委托人的违约成本,降低了其违约倾向,既规避了风险投资机构逃避为风险企业追加投资的委托人道德风险,同时也降低了风险企业无效运用投资的代理人道德风险。进一步分析了市场行情对契约的影响,市场行情不好时风险投资家会提高对风险企业家的激励,并要求其承担更多风险,这为经济危机环境下风险投资的初始契约设计提供了理论借鉴。

主 题 词：违约补偿 违约倾向 股权激励 委托代理模型 

学科分类：12[管理学] 120204[120204] 1202[管理学-工商管理类] 07[理学] 070104[070104] 0701[理学-数学类] 

D　O　I：10.3969/j.issn.1000-7695.2010.05.072

馆 藏 号：203564262...