情绪溢价、禀赋效应与分析师市场声誉动态评估

作     者：李湛 阳建辉 Li Zhan;Yang Jianhui

作者机构：东莞理工学院经济与管理学院523808 中山证券有限责任公司518057 

基　　金：国家自然科学基金“中国上市公司债券融资需求、工具选择和机制设计”(项目编号:71372215) 广东省自然科学基金重点项目“我国企业发债需求、融资契约选择和机制设计”(项目编号:2016A030311027) 广东省自然科学基金“金融去杠杆背景下地方政府债券创新与风险管理研究”(项目编号:2018A030313039)的阶段性成果 

出 版 物：《经济评论》 (Economic Review)

年 卷 期：2019年第6期

页      码：148-158页

摘      要：情绪溢价与禀赋效应是分析师市场声誉综合影响力的主要驱动因素。本文基于分析师市场声誉对情绪溢价、禀赋效应与行业整体水平等的动态响应机制,测度不同时间维度下情绪溢价、禀赋效应对分析师市场声誉的具体影响。实证和压力测试结果皆表明,情绪溢价显著影响分析师市场声誉,且短期效应显著强于长期;禀赋效应也显著影响分析师市场声誉,相对而言,禀赋效应的影响程度较弱,其作用机制相对均衡与平稳。分析师市场声誉具有较强路径依赖性。经与《新财富》2014-2017年度最佳分析师榜单比较,发现分析师市场声誉动态评估机制较好地拟合了《新财富》最佳分析师榜单,表现出良好的准确度和一般适用性。因此,凝聚市场力量与注重自身实力是分析师增强市场声誉的有效途径。

主 题 词：情绪溢价 禀赋效应 声誉效应 羊群效应 

学科分类：12[管理学] 02[经济学] 0202[经济学-财政学类] 1201[管理学-管理科学与工程类] 020204[020204] 

核心收录：

D　O　I：10.19361/j.er.2019.06.10

馆 藏 号：203829258...