当前市场化债转股股权退出面临的问题、原因及改进建议

作     者：曹东坡 Cao Dongpo

作者机构：中国人民大学财政金融学院博士后流动站北京100872 中国东方资产管理股份有限公司博士后科研工作站北京100033 

出 版 物：《金融发展研究》 (Journal Of Financial Development Research)

年 卷 期：2020年第4期

页      码：38-43页

摘      要：债转股是去杠杆的有效工具。新一轮市场化债转股自启动以来,已取得一系列显著进展,但仍面临着一些现实障碍。由于退出机制不健全,项目落地进度不及预期。目前市场化债转股实施模式更为多元化,对通过股权转让实现退出的需求开始增加,但实践中仍存在诸如退出方式的可操作性较低、股权转让周期长、债转优先股退出难度较大等问题。债转股股权退出难的主要原因,与股权回购退出的制度基础不完善、上市公司股权转让监管约束较多、新三板和区域股权交易市场发展尚不成熟、股权转让受让主体活跃度不足等有关。为进一步完善市场化债转股股权退出机制,需要进一步优化债转股股权交易场所设置,完善股权回购的配套措施,适度调整股权转让相关监管政策规定,优化债转优先股机制设计,完善债转股定价机制并规范转让行为。

主 题 词：市场化债转股 退出机制 股权转让 回购 优先股 

学科分类：12[管理学] 120204[120204] 1202[管理学-工商管理类] 

D　O　I：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2020.04.006

馆 藏 号：203906683...