摘要：在拓展BMM模型的基础上,本文采用2000—2013年中国细分投入产出表、海关数据库与工业企业数据库的匹配数据,测度了中国企业在GVC中的嵌入位置,实证检验了企业GVC位置攀升对出口汇率弹性的影响。结果表明:企业GVC位置攀升会提高企业生产率和垄断度,从而增大出口价格的汇率弹性,减小出口量的汇率弹性,且这些影响在长期内更加显著;在人民币贬值期,相对于下游企业的“随波逐流”,上游企业更倾向于“逆流而上”,通过提高其离岸出口价格稳定出口量,这一现象在汇率波动剧烈期和非外资企业中尤为明显。通过将企业GVC位置变动进行产业间和产业内分解,本文进一步发现中国企业提高汇率波动的应对能力主要依靠产业升级效应,而非产品结构效应。

摘要：本文以"汇率不相关之谜"为切入点,在拓展Johnson(2018)模型的基础上,考察中国企业GVC位置变动对汇率传递效应的影响。结果表明,中国企业GVC位置的不断攀升会通过"溢出效应"和"瀑布效应"削弱汇率传递效应,进而导致"汇率不相关之谜"的发生。GVC位置可分解为基础位置和价值链长度位置,后者不仅对汇率传递效应发挥主导作用,而且在分解为简单GVC和复杂GVC后可以发现,复杂GVC中企业的汇率传递效应更小。在本币贬值期,GVC上游企业和复杂GVC中非外资企业的汇率传递效应更加不完全,容易导致"汇率不相关之谜"的发生。