摘要：本文介绍EXDASS系统中进行不确定性分析的推理系统。该系统的工作方式是依据专家对不确定性作出判断的有关知识信息,通过人机交互的动态过程以实现对决策的支持,专家知识的量化表示及其推理机制的实现以可能性证据理论为基础,文中描述了系统的设计思想和工作原理,重点介绍了在知识表示方面的自学习特性,并且给出了应用实例。

摘要：尽管图形技术分析在金融市场上被投资者广泛应用,但信息含量的学术研究却很不充分。本文参考Lo等(2000)和Brock等(1992)的研究框架,开辟了检验图形技术分析信息含量的新视角。通过将技术分析所使用的图形进行分解,设计出了一种衡量图形技术分析信息含量的检验途径,并提出了一个基于bootstrap原理的可用于检验各种交易策略的统计检验方法。此外,本文对原有文献模型的参数选择、形态定义等也提出了较大改进。根据本文对于图形技术分析的改进研究方法,我们首次对中国股市1233支A股进行图形技术分析,研究其包含的信息含量,证明恰当的图形技术分析确实可以提供十分显著的信息含量,从而有力地反驳了技术分析无效的观点。

摘要：针对证券投资技术分析中的“压力线”与“支撑线”的概念,本文利用Loeta(l2000)提出的核回归平滑估计算法,设计出一种可以恰当检验其存在性的统计方法,并利用沪深两市1233支A股自1996年12月16日(恢复涨跌停板)至2004年1月15日的日交易数据进行了实证研究,得出了支持“压力线”与“支撑线”存在的显著证据。此外,本文还引用技术分析中的心理分析理论,对“压力线”与“支撑线”的存在性进行了解释。

摘要：本文通过回溯交易所交易基金的发展渊源,从组合保险、超级基金到交易所交易基金,逐一展示了金融产品设计的原理、技术以及在推向市场时可能遇到的监管、竞争等问题。三者有的成功、有的失败,涉及的原因很多:产品设计的内在缺陷,市场投资者的需求、竞争产品、管制、产品推出的时机等等,对金融机构设计开发适合我国投资者需求的金融产品应该很有借鉴意义。

摘要：金融工程是80年代末、90年代初出现的一门工程型的新兴学科。按照成立于1991年的国际金融工程师学会(IAFE)的基本观点,金融工程是将工程思维引入金融领域,综合地采用各种工程技术方法(主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等)设计、开发和实施新型的金融产品,从而创造性地解决各种金融问题。这里的金融产品是广义的。

摘要：自从第一只成功市场化运作的交易所基金(Exchange-Traded Funds,ETFs)——Spiders于1993年产生以来,不到10年的时间,ETFs资产规模迅速膨胀。截止到2002年8月底,全球范围内已有257只ETF,总资产值超过1242亿美元,成为全球基金业发展中越来越重要的组成部分。 ETFs的成功,并非一蹴而就。共经历了投资组合保险(Portfolio Insurance)→超级基金(Super Trust)→交易所基金(ETFs)3个阶段。前两个阶段由于金融产品自身的内在缺陷或者受市场竞争的影响,均以失败告终。ETFs则汲取了前两个阶段的教训,取行了成功。回溯ETFs的发展历程,可以从理论上了解金融工程的核心——无套利思想和组合分解技术,了解金融产品设计实务及走向市场时所面临的管制、竞争、以及技术问题。对于发展适应我国投资者需求的ETFs或其他金融产品很有借鉴意义。 “从组合保险到交易所基金”系列文章,将分3篇详细阐述组合保险、超级基金、ETFs的金融工程原理以及实际运作时遇到的问题。本期文章主要追溯ETF最初的发展源头——组合保险的原理及动作。 本栏目主持人宋逢明教授通过本刊向热心读者发出邀请,欢迎致力于金融工程研究和开发的同仁及对金融工程有浓厚兴趣的人士,和我们一道推动中国金融工程业的发展。