摘要：本文研究了拟上市公司通过专门针对媒体的公关活动影响其证券发行定价的内在机制。结果发现:公司可以通过投入媒体公关费用来增加媒体对于该公司的新闻报道量,这些报道在性质上属于正面的广告宣传,而正面新闻能够显著提高投资者对该公司的关注程度和乐观情绪;乐观情绪越强,则参与证券发行的投资者人数越多,需求量越大,进而导致证券发行价格的上调幅度越大。但是在长期内,当证券交易价格逐渐回归于实际价值时,发行前关注度越高的证券,其长期回报率越低。本文的研究意味着新闻媒体在证券发行中的宣传推介功能与其公司外部治理人的身份存在冲突。

摘要：2016年1月4日,A股市场以两次“熔断”迎来猴年开局,上证综指、深圳成指和创业板指分别下跌6.85%、8.16%和8.21%。作为“熔断”标的的沪深300指数,在当日13：10-13：13和13：27-13：34两次出现明显的“磁吸效应”,引发市场对不能及时平仓的担忧,加剧市场恐慌。1月7日,A股市场再次出现两次“熔断”,当日连续竞价交易的有效时间仅20分钟。