摘要：投资者对股指期货与现货有着不同的模糊厌恶,本文首先将此假设条件引入带交易成本的Garleanu and Pederson(2013)投资模型中,并以指数基金对冲策略为例,构建了一个股指期货动态对冲的理论模型。与非对冲策略相比,基于上述模型设计的对冲策略投资绩效更好,动态最优成交额占目标交易额的比例更小,目标成交额对收益率预测因子的敏感性更大。借助上述模型,本文选取2010年4月至2021年6月的中国ETF指数基金和股指期货数据,并以2015年9月股指期货管理措施实施为界进行区间划分,实证研究发现:(1)中国A股市场的ETF投资组合进行股指期货对冲显著提升了投资绩效,但股指期货管理会削弱该作用;(2)投资绩效改善主要来源于交易成本的下降与目标成交额因子敏感性的提升,该机制受到股指期货管理的约束;(3)与Garleanu and Pederson(2013),Zhang et al.(2017)相比,本文对冲策略保留"抗跌"特点的同时增加了“易涨”特性。本文研究结果表明,在当前大力发展机构投资者的背景下应不断丰富股指期货、股指期权产品谱系,降低股指期货交易成本并完善持仓约束。

摘要：体育舞蹈是体育与舞蹈的完美融合,体现着独具特色的艺术内涵。为了更好地表达体育舞蹈所被赋予的艺术内涵,体育舞蹈在编排上同样应该注意在各方面的艺术创造。本文从动作编排艺术、情感表现艺术、配合协调艺术、音乐节奏艺术、色彩构图艺术、空间构成艺术和时间编排艺术几个方面对体育舞蹈的编排艺术进行论述。

摘要：为避险投资者实现保本目的所惯常应用的基于波动率的组合保险策略,往往会因为波动率无法测知资产下行波动风险而失效。为此,本文提出了可以很好捕捉资产价格下行信息的基于半方差的组合保险策略。借助于该策略,本文选择我国沪深300指数进行回测分析发现:(1)相比基于波动率的基准策略,本文策略既实现了保本,又大幅提高了投资组合在单位损失下的期望收益,更符合投资者"抗跌保涨"的避险需求;(2)无论是在完全保本还是在部分保本的情形下,本文策略相比基准策略对投资绩效都有明显改善;(3)频繁调仓带来的交易成本以及外部杠杆的使用会覆盖本文策略的绩效优势。因此建议在采取本文策略时降低调仓频率并且不使用外部杠杆。本文对长期风险规避且追求稳健收益的个人或机构投资者具有一定参考价值。

摘要：本研究在气压阻效应、密封条、车门铰链、车门限位器、车门重量以及车门门锁等6个方面分析了影响乘用车车门关闭能量因素。利用建立了不同影响因素下的关闭能量的数学模型与MATLAB提供的GUI平台,开发一种便于计算关闭能量的工具,用于计算各影响因素的关闭能量贡献值。通过实物试验,得到各影响因素的试验贡献值,对比试验结果与计算结果,偏差在15%内,在允许误差范围。该工具具有较强的交互性,有助于提高车门质量的各类设计。

摘要：区域金融中心形成存在两个阈值效应：一是经济发展阈值效应，二是金融发展阈值效应；这两个阈值效应决定了区域金融中心形成的前提条件。我国仅有少数城市已同时达到区域金融中心形成的两个阈值条件．而且地理分布极不均匀。这一结果与大多数城市提出的建设区域金融中心的目标并不匹配。针对这一状况，首先，国家应该对区域金融中心的建设进行统筹设计；