摘要：研究目标:评估中国养老保障体系转轨期间面临的债务风险。研究方法:在构建转制债务模型的基础上预测存量和流量的债务规模。同时,设计确定性情景、VECM随机情景和延迟退休情景对转轨期间的债务开展压力测试评估。研究发现:我国养老保障体系预计在2081年实现转轨,延迟退休年龄可以推迟债务到达峰值的时点,但是转制债务的规模将大幅增加。研究创新:本文构建了流量和存量的转制债务模型,借助银行业的压力测试工具评估不确定转制债务的风险。研究价值:压力测试工具可以有效评估不确定环境对于债务规模的影响,为转轨期间养老基金的预算与风险管理提供技术支持。

摘要：本研究利用以价格表示的国家间分行业全要素生产率(TFP)水平差距的测算模型,测算了1995-2006年中国与日本的TFP水平差距,研究结果表明:中日两国的TFP水平差距在1995年后逐步加大。

摘要：管理者一般都有过度投资的倾向,但是可转债通过其可转换性,可以改变公司的债务水平,进而可以控制管理机会主义。设计良好的可转债在控制管理机会主义方面具有独特的优势,而债券和股票却没有此方面的优势。