摘要：根据我国股市的经验事实与实证分析,发现不同于欧美股市的短期动量效应与长期反转效应,中国股市在短期与长期皆存在显著的反转效应特征;而依据市场设计理论,价格机制不可能脱离文化、习俗、制度等市场环境单独发挥作用。在此事实基础上,本文引入自谦归因偏向修正了Daniel等人(1998)模型中不符合中国投资者行为特征的假设,构建了符合中国股市的模型。仿真实验表明,在过度自信与自谦归因偏向假设下,经过短暂的过度反应后,股票收益自相关函数在短期与长期皆为负值,这与经验事实、实证研究和市场设计理论是相符的;此外,股票收益短期自相关函数绝对值,即短期反转效应水平,与投资者受自谦归因偏向影响程度呈正向关系。

摘要：山东省东营市利津县第二实验幼儿园里有一群插上想象翅膀的孩子,他们热爱游戏,热爱艺术。看,他们乘着游戏的风,飞上树屋,落在池塘,划起船桨。他们在骑行小路上享受速度与激情,在小农场里见证农作物的拔节生长。最后,所有欢声笑语在孩子们五颜六色的笔尖回荡,汇聚成记忆里夏天快乐的海洋!