摘要：在深化国有企业混合所有制改革背景下,员工持股计划被重新纳入改革议程。本文以2014-2018年沪深A股国有控股上市公司为样本,实证检验了员工持股计划对国有控股上市公司内部控制质量的影响,并从员工持股计划制度设计特征、国有股份规模、委托代理冲突和企业效率角度探讨了其作用机理和经济后果。研究结果表明,员工持股计划对国有控股上市公司内部控制质量有显著的提升作用,且公司国有股份规模对两者关系具有正向调节效应。区分员工持股计划制度设计特征的进一步研究发现,无杠杆、锁定期长的员工持股计划对国有控股上市公司内部控制质量的提升效应更为显著,员工参与度、高管参与度以及非高管员工参与度均与国有控股上市公司内部控制质量有显著的正相关关系,说明员工持股计划需满足正向性、持续性和规模性三大操作层面的前提机制才能对内部控制质量产生正向影响。此外,对作用机制及经济后果的进一步研究表明,员工持股计划通过缓解企业委托代理冲突实现内部控制质量改善,并且员工持股计划对企业内部控制质量的改善具有效率提升作用。本文为“国企混改”中员工持股计划的治理效应提供了微观证据支持,对从员工持股计划维度推进“国企混改”具有参考价值。