摘要：IPO效率一直是学术界研究的热点问题,但没有IPO模式与效率关系的专门研究。文献资料显示I,PO本质是一种制度的安排,是一种博弈现象。通过分析IPO模式演化历程的特点,结合我国股市情况,提出基于IPO模式中散户数量与效率对应关系展开博弈研究的新思路,根据参与约束、激励约束的条件,建立理论模型,展开博弈分析。结果发现:完全排除散户的IPO模式效率最差;散户完全参与的IPO模式具有pareto最佳效率;散户有限参与的IPO模式效率介于这两者之间。依据博弈分析结论,为从体制上保障IPO模式的效率,提出消除承销商等中间环节,建立上市公司与投资者直接沟通的市场化机制构想。

摘要：根据我国股市非市场化特点与股权分置改革的影响等问题,在股票市场价格严重失真情况下,运用非参数核估计方法,拟合股市的理论收益率指标,通过对比股市实际收益率指标显著性偏离关系,提出我国股市风险理论涵义与计量方法,并根据理论收益率的置信区间设计了区域性风险监管机制。实证显示:非参数核估计能够很好地估计股市理论收益率指标,准确地计量与监管我国股市风险动态变化情况。

摘要：利用行业投资变量与经济增长间的内在数量关系,运用向量自回归理论的脉冲响应函数设计了相应的冲击反应模型,定量分析了4万亿刺激性投资对经济增长的推动效果。同时,利用方差分解技术,分析了各行业投资对经济增长的影响及其贡献率大小。这些实证结果可为分析各行业投资与经济增长间的关系提供参考,为制定灵活的宏观经济政策提供相应建议。