摘要：运用博弈理论分析了投资者和创业投资家签约前的逆向选择风险和签约后的道德风险,认为控制代理风险是创业投资成功运作的基础和前提;根据信号传递模型和契约理论提出建立基金经理人市场、设计薪酬契约、设计创业投资基金组织形式等风险控制措施.

摘要：作为一种三位一体的投资方式，风险投资涉及双重的委托代理关系：即投资者与风险投资家、风险投资家与风险企业家之间的委托代理关系。委托代理链的加长使得信息不对称环境下的代理风险尤为突出，如何设计健全、有效的风险投资契约机制以约束代理人行为成为风险投资运作成功与否的关键。

摘要：员工持股计划自2014年推出以来,已经被越来越多的上市公司采用。本文利用2012—2019年我国A股上市公司的数据,采用倾向得分匹配基础上的“渐进式”双重差分(PSM-DID)模型,检验了员工持股计划对企业债务融资成本的影响。研究结果表明,员工持股计划可以降低企业债务融资成本。异质性分析发现,员工持股计划与企业债务融资成本之间的显著负相关关系主要存在于信息风险高、代理风险高和融资困难的企业中。进一步研究表明,高持股比例和有杠杆型的员工持股计划降低企业债务融资成本的效果更好,其中管理层持股比例增加的边际效用强于普通员工持股比例。但随着参与人数的增加,员工持股计划的作用会受到“搭便车”的影响。本文从债权人的视角为我国员工持股计划的正面效果提供了一定的实证支持,也为企业设计、实施员工持股计划提供了参考依据。

摘要：随着我国四大家国有商业银行的资产管理公司(AMC)——信达、华融、长城、东方的相继成立和开始运作,债转股、不良资产剥离工作进入了实质性的收购阶段。这对于国有企业来说,是减轻债务负担,提高竞争力的有力举措,对于国有银行,则可以有效提高资产质量,提高资本充足率,有利于防范金融风险。按照设计者的意图,这是一个“双赢”的结局。然而,这一政策意味着上千亿元的国家金融资源的重新配置,以及相关利益的再调整,必然引发有关各方为争取这种资源的博弈。在这个过程中,可能或者已经出现的“道德风险”,将可能使这一良好的愿望难以实现。