摘要：企业绿色投资有助于我国企业建立良好的社会声誉,实现企业的可持续发展。本文试图从环境税的角度,探讨环境税对企业绿色投资的边际效应是正向还是负向?环境税对企业绿色投资效应是否具有异质性?本文运用我国重污染行业上市公司的2008-2013年的经验数据,用分位数回归的研究方法对环境税的企业绿色投资效应进行了研究。分位数回归方法相比普通最小二乘法回归,分位数能够更全面的描述自变量对于因变量的变化范围以及条件分布形状的影响;分位数回归方法与最小二乘法使用残差平方和为最小化的目标函数相比,不易受到极端值的影响,估计结果更为稳健。研究发现:环境税对企业绿色投资的边际效应为正向并具有异质性,表现在:1从平衡面板的固定效应模型估计结果来看,环境税对企业绿色投资投资额的影响是正向的,换句话说,在其他因素不变的情况下,随着环境税额的不断提高,企业绿色投资额也会随之提高;2从面板分位数回归的估计结果来看,环境税对企业绿色投资的边际效应为正向并具有异质性,即低分位企业的环境税绿色投资效应为正,但并不显著;高分位企业的环境税绿色投资效应为正,但呈递减趋势;中间分位企业的环境税绿色投资效应为正,并呈递增趋势。本文研究结果的启示是:1环境税的出台具有积极的意义;2环境税的相关法律制定要注意因企业制宜,考虑企业承担能力的同时兼顾效率和公平。本文研究结果为环境税的出台提供了证据支持、为完善环境税的设计提供了经验证据。

摘要：设计有效的生态环境治理机制是处理好高质量发展与高水平保护的关键。环境保护税作为市场型环境规制工具,通过改变污染排放与治理的相对价格来影响企业的绿色投资决策。以2018年环境保护税改革作为外生冲击,构建三重差分识别框架,评估了环境保护税对企业绿色投资的激励效应,并考虑环境保护税与其他环境政策的协同治理效应。研究发现,环境保护税有效激励了企业绿色投资,对重污染企业的影响更为明显。这主要源于环境保护税改革激励了企业绿色创新并引致了更多的绿色投资需求,企业也相应获得了更多的环保补助。从激励效应的特征来看,该政策诱致了企业对源头治理和末端治理的策略性环保投资,激励了重污染企业更加注重源头治理。同时,该政策存在显著的异质性特征和协同效应,政策效果在国有企业、融资约束小的企业和税收征管力度强地区的企业表现得更为明显,并与碳排放权交易、大气污染防控、固定资产加速折旧、能效信贷和绿色金融改革等政策产生了良好的协同激励效应。