摘要：本文从商业银行流动性管理视角出发,探究银行微观主体行为如何影响宏观审慎与货币政策的协调。我们借鉴净稳定资金比例的设计理念,将商业银行的流动性管理行为纳入传统理论模型,刻画出两种流动性管理行为对货币政策信贷传导渠道效率的潜在影响及传导路径。在此基础上,采用我国50家商业银行2012年第1季度—2018年第2季度面板数据进行实证检验。我们发现,银行为提升长期流动性水平而进行的优化信贷资产结构的行为,能够显著提高货币政策传导效率。但是,部分净稳定资金比例较低的股份制银行和城市商业银行调整非信贷资产结构的行为则有可能降低货币政策传导效率。因此,在执行既有流动性监管措施的同时,关注与引导银行资产结构调整方式,对增强宏观审慎与货币政策的协调大有裨益。

摘要：针对现有关于货币政策传导的VAR研究方法不足，本文应用结构VAR模型（sVAR）的框架。利用中国1996—2008年的月度数据，通过方差分解分析探讨信贷与货币渠道在中国货币政策传导中的相对重要性。估计结果显示信贷渠道与货币渠道对货币政策传导同样重要。并揭示结构VAR与简化式VAR两个模型估算结果得出对货币政策传导相当不同结论，研究提出扩展货币政策传导的研究方法，以带出创新的视角及讨论。