摘要：当众人或惊讶或流连于宋鸿兵笔下货币那段似真似幻的历史时,债市同仁可否意识到,在我们从事固定收益的人天天接触、安身立命的债券身上,也发生过很多真真切切的有趣故事？今年是马年,不妨从马说起。

摘要：地方政府债务问题是全国性的普遍问题。一定意义上,它是一个体制性、模式性的问题。未来地方政府债务问题要解决,单靠地方政府的努力也是无解的,必须依靠全国深化改革和转型发展的新突破地方政府债务问题,怎么看都是你地方政府的事情。但中国是单一制政体的国家,问题出在地方,根子恐怕还是在＂顶层设计＂。所以,讲这个宏观思考的话题,也不能算是＂货不对路＂。从现状来看,中国的地方政府债务问题,不是一两个、十几个少数地方的问题,而是全国性的普遍问题。

摘要：近年来,为解决企业融资难、融资贵问题,我国积极探索运用信用衍生工具进行信用风险缓释,带动企业融资环境改善。信用衍生工具对于债券发行具有积极的促进作用,有助于推动中国债券市场开放发展。目前我国信用衍生工具在市场机制、产品设计、政策实施方面还存在一些问题。建议完善市场机制,加强市场基础设施建设,推动政策的进一步实施,使信用衍生工具更好地发挥作用。

摘要：非股票证券是反映债权债务关系的一种凭证,用来证明有关单位有义务通过提供现金、金融工具或具有经济价值的其他项目进行偿付,在一定程度上可以交易流通的金融工具。既包括持有的非股票证券资产,也包括发行或签发的非股票证券负债。非股票证券具有两大特征:一是债权关系凭证。即代表发行(签发)人与持有人之间的债权债务关系而非所有权关系。这是非股票证券与股票及其他股权工具最主要的区别。反映债权债务关系的具体特征包括本金和利息的确定性、非参与性、优先受偿性。二是可流通性。即具有较为成熟的二级市场,其合法所有权很容易通过交付或背书从一个所有人转移到另一个所有人。这是非股票证券与存款、贷款工具最主要的区别。在我国,符合非股票证券特征的金融工具包括债券、票据、大额可转让定期存单和其他非股票证券四类。

摘要：可分离可转债（Bond With Warrants,Warrant Bonds）是发行人按照法定程序发行的一种混合型公司债券,它赋予投资人在将来特定的时间、特定的条件下,按照特定的价格认购公司股票的权利,是公司债券加上认股权证的组合产品。它兼具债性和股性,是继普通可转债之后我国又一创新金融产品。2006年5月7日证监会在出台的《上市公司证券发行管理办法》中,第一次将可分离可转债正式作为上市公司进行后续融资的新品种，并对其发行条件、发行程序、条款设计等方面作出较为具体的规定。

摘要：地方债的资产证券化有利于盘活存量,促进其他金融领域改革的深化。本文就地方政府债券资产证券化产品设计提出了建议,并指出,资产证券化不是灵丹妙药,也不是唯一选择,应该与其他工具和方法齐头并进,相辅相成。自从1998年国家开发银行与安徽省芜湖市创新地方基础设施融资模式以来,地方政府通过各种方式举债增加就业提高民生,贡献显著。比较突出的例子有苏州工业园。然而,一些地方政府也因此滋生出信贷瘾。

摘要：一、当前企业债券发行中的一些问题 从近几年来看,我省企业债券大部分都能到期偿还兑付。企业多数都能通过发行债券筹集资金,改变或克服了由于资金方面给生产和建设带来的困难,取得了较为可观的经济效益。同时,债券的按期兑付也给企业在社会上大大增强了信誉及知名度,往往超出了一般的广告效应。有些企业尽管遇到了一些困难,未能达到预期的效益,但为了维护企业的形象。

摘要：为了加快城市基础设施建设、促进地方经济的发展,同时为了减轻中央财政的债务负担、规范地方政府融资行为、发展资本市场,我国有必要发行地方公债,而且我国也已基本具备了发行地方公债的条件。地方公债的顺利发行需要在债券的发行主体、种类与规模、发行方式、期限和利率、债券的信用和评级及二级市场流通等方面进行科学、合理的设计。

摘要：迄今为止,我国国家债券的发行利率一直都是参照同期银行存款利率(略高于银行同期存款利率)确定的。这样确定国债利率虽然有一定道理,但也必须看到,如此“参照”确也带来了一系列问题。撇开其参照系——银行存款利率水平是否真实反映了社会资金的供求关系不谈,仅就银行存款利率频繁调整而言,国家债券发行利率就无所适从,例如,在设计1990年国库券的发行利率时,三年期银行存款利率为13.14%,于是,1990年国库券利率确定为14%。但是,由于经济形势迅速变化,当年银行存款利率便下调了两次,从13.14%降至10.08%。

摘要：中小企业集合票据是指两个以上、10个以下具有法人资格的企业，在银行间债券市场以“统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册”方式共同发行，并约定在一定期限还本付息的债务融资工具。作为一种金融创新产品，集合票据不仅能解决单个企业因规模较小而不能独立发行企业债券的困难，而且有助于企业简化债券发行手续，提高发行效率，降低发行费用。