摘要：基于2011—2021年我国A股上市公司的面板数据,运用OLS估计方法实证分析了合并商誉对企业融资约束的影响,研究经营风险在合并商誉与融资约束关系中的作用机制。研究发现:合并商誉会增加企业的经营风险,显著增强企业融资约束程度;经营风险在合并商誉对企业融资约束的负面影响中具有部分中介效应;合并商誉对企业融资约束的消极作用在非国有企业以及中西部地区中更为显著。因此,提出监管部门加强上市公司并购监管、企业加强内部经营风险管控、提高非国有企业以及中西部区域企业的扶持力度的对策建议。

摘要：为了研究并购商誉与企业绩效的相关性,本文基于超额收益理论,以位于我国长三角地区的制造企业2014-2018年在合并报表上有披露商誉的上市中小板企业为研究对象,进行实证性研究。在具体设计中,建立商誉与企业绩效的模型,分别以ROA, Tobin-Q来分别衡量企业绩效,考虑到并购商誉中协同效应发挥的时滞性,分别对企业绩效与本期、上一期以及上两期的并购商誉的关系进行了回归,利用Eviews7进行回归检验。最后得出用ROA 和Tobin-Q衡量绩效时,用ROA进行衡量时,并购商誉对ROA有一定的负影响,且具有持续性,用托宾Q 值衡量绩效时,并购商誉对托宾-Q有正影响,但不具有持续性。

摘要：并购交易在现代资本市场中成为公司发展壮大、业务转型以及吸收管理技术经验的一种重要方式,近年来,人们日益注意到,在中国A股市场中传统产业上市公司的转型大潮中,跨界并购交易的发展及规模如火如荼、与日俱增。但与此同时,与跨界并购伴随的风险也客观存在:对并购领域相对不熟悉,为较快速进入新行业完成并购而对标的进行的高估值;及估值带来的"天价"商誉问题,以及因此造成的后续一次性计提商誉减值的风险从而造成上市公司业绩大幅波动等,是各方市场参与者日益关注的问题。本文将从合并商誉的会计处理、并购交易设计两个方面展开论述。在论述中首先对商誉的含义、计量以及会计处理进行了分析说明,并揭示现行会计准则下合并商誉处理方法存在的缺陷,以及相应的策略。同时也对并购交易结构设计与规避高商誉风险问题,进行了较为细致的阐述。希望通过此文,为规避中国A股公司在跨界并购中出现的估值过高问题提出一些较为浅显的理论基础。最终为净化国内资本市场、保护投资者权益发挥其应有的作用。