摘要：文章利用剩余收益折现模型度量企业内在价值,构建了二级市场内在价值定价效率、交易价值定价效率指标,选用2014—2021年定向增发公司为研究对象,运用爬虫技术收集定向增发公司的百度指数数据,从投资者关注视角出发,兼顾投资者理性与非理性,分析投资者关注对定向增发二级市场定价效率的影响。研究结果表明:投资者关注能够缓解信息不对称,提高定向增发二级市场内在价值定价效率;投资者关注能够影响投资者情绪进而降低定向增发二级市场交易价值定价效率。本研究可为中小投资者在二级市场上理性与非理性行为提供新的经验证据,为证监会监督互联网平台等媒体信息披露,提高投资者获取信息的准确性提供政策依据。

摘要：有效的经理人市场定价必须反映出经营者参与企业剩余索取权的分配;反映所有者激励机制设计原则,克服经理人机会主义行为;并考虑风险分担带来的成本与收益之间的平衡。通过对我国内部经理人市场定价效率进行实证分析,对提高我国经理人市场定价效率提出了加快制度环境建设,重视人力资本价值并通过股票、股票期权、虚拟股票的形式使之参与剩余分配的政策建议。

摘要：基于2013—2021年中国上市公司数据以国地税合并的改革政策为准自然实验,考察国地税合并对资本市场定价效率的影响效应。研究发现,国地税合并改革后企业资本市场定价效率提高了11.1%。提高企业信息披露质量是国地税合并改革提高资本市场定价效率的重要机制,揭示了国地税合并通过提高企业信息披露质量以提升资本市场定价效率的内在机理,对于进一步提升资本市场资源配置效率、配置质量和强化金融风险防范的长效机制具有现实意义。

摘要：以从1999年7月1日至2005年5月20日,在上海、深圳证券交易所上市的394家A股公司为样本,从公司内在价值因素、发行因素、市场环境因素设计解释变量,用计量经济学模型对我国新股的首日超额收益进行实证分析,并建立多元回归模型进行检验,归纳了影响新股首日超额收益的主要因素.

摘要：在股指期货合约的各项条款中,最后结算价格计算规则是其中的重要一条,它决定了股指期货合约的到期价值,其规定的合理与否直接关系到股指期货市场的效率与安全。本文首先对国际著名股指期货合约最后结算价格的条款规定进行借鉴性的对比分析,接着提出了确定股指期货最后结算价格应满足的三个目标约束,随后借助实证对国内股票市场的微观交易特性进行深入研究,在此基础上提出了对我国首支股指期货合约最后结算价格的条款设计建议,即取最后两个交易小时所有指数点的平均值取整作为股指期货的最后结算价。

摘要：实体经济与资产价格走势背离,是中国经济"新常态"阶段的重要特征,破坏了弹性通胀目标制货币政策的基础假设,使其不能指导中央银行对金融失衡进行有效干预。通过构建一个容纳"背离"的货币政策分析框架,更新最优货币政策规则,从金融资产定价效率的视角,解读"背离"的本质和经典弹性通胀目标制框架失效的原因;随后修正传统货币政策分析框架,提出了针对金融资产定价非效率因素干预的最优货币政策一般规则,并检验其适用性、有效性和相对优势。

摘要：近年来,风电装机容量迅速增加,因风电行业各利益主体间不能有效分摊风险、共享利益,而产生了严重的"弃风弃电"、基础设施建设落后的问题,降低了风电行业开发利用效率。本文利用机制设计理论设计新的电价机制解决以上问题。在新电价机制中,引入峰谷折算系数提高发电企业的风电质量,同时设计了阶梯式电价机制推进输配电基础设施建设。推导了新机制下发电企业与电网企业追求利益最大化的函数表达式,当两者收益函数同时取得极大值时,新机制满足激相容。最后,利用DEA-Malmquist分析法对新电价机制是否能促进风电开发利用效率进行实证研究,结果表明新电价机制提高了风电开发利用效率。

摘要：根据最新的经济学制度和管制理论以及投资理论进行了企业在融资承销商变更进行实证检验和分析,我国如今的企业股票发行在经济市场上主要的中介组织还是承销商。他们借助企业的上市,然后考虑在融资的时候是否进行首日发行（IPO）,那时候选择承销商是不是最值得。因此,在企业融资的时候继续聘用承销商主要有两个方面的原因,一是企业在融资的时候续聘承销商的原因主要是IPO在管制部门的能力,他们的关系越协调,公共关系越有能力,那就很容易在企业融资的时候被继续聘用。二是承销商如果所表现的专业水平在IPO和再融资（SEO）之间用时较短,SEO前承销商的相关人员跟踪及时,这样的情况承销商也很容易被企业继续聘用,但是根据研究可以看出,承销商续聘比变更的反响更大。

摘要：根据现有的研究成果，我国证券市场弱式有效是可以接受的，但是不能满足半强式有效市场条件。主要原因是市场制度建设的缺陷和经济转型期特有的股权结构以及功能设计短视。实际上，上市公司的股权被限制在两个彼此分割的市场中进行交易或转让。由于股权转让和交易市场的实质性差异，致使部分应及时披露的信息带有强烈的垄断性，信息披露带有滞后性和非对称性。

摘要：从定价效率和信息效率两个方面研究了香港恒指期货市场的市场效率。研究发现：（1）信息效率显示恒指现货、恒指期货市场为弱式有效；（2）定价效率检验显示香港恒指期货是具有定价效率的衍生品市场；（3）恒生指数和其期货市场之间的领先．滞后关系为恒指期货收益领先恒指现货收益，恒指期货市场在价格发现功能中占据主导地位。笔者认为应该深入研究更为成熟的恒指期货市场，借鉴其发展经验，把我国股指期货市场建成具有定价效率和信息效率的金融市场。笔者建议管理当局和金融行业对此问题进行深入研究，在制度安排、产品设计和行业规则方面做好准备，并制、定发展战略和实施策略。