摘要：中国经济转型过程中,政府通过制定和实施经济政策对经济发展发挥积极推动作用,但政策调整潜在的不确定性可能对资产价格产生影响。采用2003—2020年沪深A股上市公司季度数据实证研究政策不确定性对股票错误定价的影响及其作用机制。结果表明,政策不确定性上升总体上倾向于修正股票错误定价,且高估样本和低估样本呈现明显的非对称性:政策不确定性上升将修正高估股票的错误定价,而加剧低估股票的错误定价。投资者情绪和市值管理是主要作用机制,且投资者情绪机制占主导作用。进一步考察异质性的结果表明,政策不确定性对股票错误定价的影响主要表现在2007年之后、民营企业和规模较小的企业;货币和财政两类内部政策不确定性均会增大高估股票的错误定价程度,减小低估股票的错误定价程度,而贸易和汇率与资本项目两类外部政策不确定性的影响则相反。因此,需要充分认识预期管理在金融市场监管中的重要性,关注政策不确定性对资产错误定价的影响;科学制定经济政策调整的时间窗口,降低政策变动潜在的不确定性,缓解其对资产价格的影响。

摘要：当前形势复杂多变,调控政策的实施会影响经济金融平稳运行。运用TVP-SV-VAR模型分析经济政策不确定性、金融稳定与经济波动三者之间的时变关系。结果表明:经济政策不确定性对金融稳定的影响具有时变特征。在经济平稳期,经济政策不确定性升高会降低金融稳定性;在经济不平稳期间,经济政策不确定性升高反而会提升金融稳定性。经济波动与金融稳定之间的影响效应存在非对称性。监管当局需完善宏观调控跨周期设计和调节机制,确保经济平稳运行。

摘要：利用全球供应链数据和企业层面的补贴数据,本文探讨了美国产业补贴对美国客户企业与中国供应商企业供应链关系变动的影响及其作用机制。结果表明:美国企业获得的政府补贴越多,越会促进其与中国供应商建立供应链关系,同时抑制其与中国供应商终止供应链关系;类似效应也存在于美国客户企业与除中国之外的其他经济体供应商之间;在作用机制上,美国产业补贴主要通过缓解美国企业融资约束、减少政策不确定性冲击以及加强研发创新等渠道发挥以上作用。此外,未发现美国产业补贴促进受补贴企业与美国本土供应商加强供应链关系。

摘要：在地方领导人更替的条件下,国有经济投资行为必然会对此做出反应,并进一步影响地区经济的发展。使用中国1994-2013年相关省际面板数据,采用系统GMM方法对此进行定量分析,研究发现省委书记更替对当年的国有经济投资具有显著的负向影响,而省长更替对当年的国有经济投资则具有显著的正向影响。在将更替形式区分为实质性更替与连任的情形后,研究发现地方领导人的实质性更替对国有经济投资的影响十分显著,而连任对于国有经济投资的影响则显著性较低。上述研究结论表明,政府相关部门应适时制定一些投资指导政策,以降低地方领导人更替阶段的国有经济投资波动幅度,维持地区经济的平稳增长。

摘要：十四五时期,是我国经济由高速增长向高质量发展转型的攻坚期,也是能源行业全面深化改革的关键期。近年来,伴随新能源产业的快速发展、市场煤价居高不下、机组利用小时逐年下降,调峰辅助服务政策不确定性开始增大,火电机组发电边际效益逐年递减甚至出现负值,企业面临着巨大的经营困境。加之低碳减碳要求日益凸显,机组原始设计与超低负荷下运行的安全性、经济性矛盾日益尖锐,超低负荷运行期间综合供电煤耗飙升,存量火电厂经营工作进入深水区。