摘要：面对高度复杂不确定的外部环境,如何设计政策组合以实现金融业开放、汇率市场化以及国内经济恢复等多重宏观经济目标具有重要的理论与现实意义。为此,本文构建一个具有金融业开放特征的多部门DSGE模型,分析货币政策与宏观审慎政策“双支柱”调控框架应对外部冲击的作用机制与福利效果,并讨论金融业开放水平对汇率制度选择与政策协调搭配的影响。研究表明:为应对外部冲击,中央银行对汇率波动进行管理的力度需要随金融业开放水平的提高而不断加大。同时,金融业开放水平越高,宏观审慎政策逆周期调节银行资产负债表以稳定金融系统乃至整个宏观经济的效果越好。进一步地,在“双支柱”调控框架下,货币政策与宏观审慎政策的协调搭配使用不仅可以带来显著的福利改进,而且能够降低央行对汇率波动的最优管理程度,提高货币政策独立性,从而为实现金融业开放、汇率市场化以及国内经济恢复等多重目标创造条件。

摘要：【目的/意义】近年来中国已成为日本第一大进出口贸易伙伴,而人民币汇率改革使得人民币的波动区间不断增加,人民币对日元的汇率波动对中日贸易的影响显得十分重要。【设计/方法】利用门限回归模型将人民币对日元的汇率波动分为高波动和低波动两类,在这两类波动情况下,汇率波动对出口分别有不同的影响。【结论/发现】实证研究结果有:(1)门限效应检验表明汇率波动对出口有非线性影响。(2)门限回归模型的参数估计显示人民币对日元汇率波动较小时,中国对日本的出口贸易受到汇率波动的负向影响;而波动较大时,影响不显著。(3)对样本分不同时间预测,结果显示汇率波动是预测出口变化的一个重要因素,并且门限非线性模型优于线性模型。

摘要：2005年人民币对美元一次性升值2%后,人们对人民币未来的汇率趋势有种种猜测,有的客户提出如果人民币未来升值,手中的美元如何保值?为此,中国银行设计了相应的理财方案,以满足客户的需求。

摘要：随着改革开放的不断深入,我国在政治及经济领域的改革进入到了一个关键的阶段。自2013年9月习近平总书记提出"一带一路"倡议以来,从顶层设计到项目落实,各项相关政策在发展中不断完善,为我国进一步走向国际化开辟了新的道路。在新的国际化进程中,我国作为全球第二大经济体需要应对日趋复杂的人民币汇率定价的问题。其中,珠三角外贸企业众多,一方面受益于"一带一路"政策带来的机会,一方面也要全力应对新形势带来的挑战。基于此,希望通过分析当前形势下人民币汇率波动对外贸企业的影响,从财务角度献计献策,助力本地企业规避汇率风险。

摘要：2016年6月24日,英国脱欧公投公布结果,时任英国首相卡梅伦宣告脱欧阵营获胜。消息一出不仅英镑汇率大跌,大多数非美元货币汇率也明显走低。外汇市场是流动性最强、交易量最大的金融市场,对重大事件高度敏感。本文系统梳理英国脱欧始末和开启脱欧进程后的关键事件,运用事件分析法构建分析主要货币汇率变化趋势的模型,以英镑、欧元、日元、人民币汇率数据为研究对象,深入探究政治事件影响汇率的渠道和程度。研究结果表明,英镑与欧元始终受到英国脱欧事件的显著影响,与无协议脱欧风险正相关,即在无协议脱欧风险上升时币值走低,无协议脱欧风险消除时币值走高。相比于欧元,英镑受到的影响更强烈。日元和人民币的汇率仅在英国脱欧公投事件中受到显著影响,较少受后续脱欧进程的影响。本文的研究有利于动态了解和把握主要货币汇率波动的内在规律和差异性,以便我国更好地应对黑天鹅事件冲击,做好人民币汇率预期管理。

摘要：企业利润率是产业结构升级的基础,也是企业进入与退出市场的条件。本文分析了出口退税率和汇率变动对不同贸易方式企业利润率变动的影响机制,通过匹配获得的"企业-产品"层面出口数据,考察了出口退税率和企业层面实际有效汇率对企业利润率的影响。研究结果表明,出口退税率上升对提升出口企业利润率的作用有限,企业层面实际有效汇率变动对一般贸易企业利润率影响的重要性大于出口退税率调整对一般贸易企业利润率影响的重要性。因此,汇率调整应更加关注企业出口的国别结构,出口退税率设计应针对不同的生产环节。出口退税率设计和调整应针对不同的生产环节。

摘要：针对平滑转移模型参数估计不确定性导致的协整检验方法相对复杂问题,提出基于平滑转移模型的贝叶斯非线性协整分析。通过模型的统计结构分析,选择参数先验分布,结合参数的后验条件分布特征设计Metropolis-Hasting-Gibbs混合抽样方案,据此估计平滑转移模型的参数,并对回归残差进行贝叶斯单位根检验,解决参数估计过程中遇到的参数估计不确定性及协整检验复杂的问题;利用人民币对美元汇率与中美两国的利率数据进行实证分析。研究结果表明:MH-Gibbs抽样方案能够有效估计平滑转移模型的参数,中美汇率波动和利差之间存在平滑转移协整关系。

摘要：海外施工项目受多种因素影响,面临的风险更加复杂,对其进行有效分析是确保项目顺利推进的关键。文中对高速公路海外项目风险及策略进行研究,分别对项目施工、社会文化以及汇率波动带来的风险进行分析,并从外部环境和内部环境两个方面,提出优化海外高速公路项目风险管控外部环境,以及提升企业自身项目风险管控能力的风险管控策略,通过实例分析可知,应用文中设计的高速公路海外项目风险管控策略后,高速公路海外项目风险值得到了有效降低,最低仅为0.21,证明风险管控效果得到了明显改善。

摘要：针对我国现行汇率制度在形成机制、汇率波动、央行干预等方面存在的不足 ,结合我国市场经济体制改革的深化及加入WTO的实际情况 ,提出完善的办法—实行意愿结售汇 ,汇率有效浮动 ,设计虚拟货币。

摘要：面对汇率波动,一些企业开始提高产品价格,另一些企业对提价心存疑虑,担心定单流失客户转移。但有一点可以肯定,增强出口产品定价的话语权、提升企业经营效益,是众多出口企业关注的问题。为此本刊特别采访了部分企业及业内人士,解析他们的提价"艺术"与策略,供广大读者参考。同时我们还邀请了业内财务专家就提价策略进行了专门的深入分析。