摘要：区块链的广泛应用使互联网金融在迎来发展机遇的同时,也面临系统性风险进一步增大的隐患。以2016年第1季度至2021年第3季度我国互联网金融上市企业数据为样本,运用TVP-VAR模型实证分析了区块链对互联网金融系统性风险的动态影响和时点冲击效应。结果表明,互联网金融系统性风险总体呈持续上升态势,区块链会通过冲击企业资本结构和运营状况对系统性风险产生影响,且在不同时段呈现明显的时变特征和结构性突变特征;从长远来看,区块链能有效抑制互联网金融系统性风险,冲击效应在不同时点的影响程度和持续时间上存在明显差异,并有一定滞后性和期限结构效应。研究结论对于促进区块链与互联网金融的健康发展,以及有效防控互联网金融系统性风险的发生具有一定启示。

摘要：此次中国金融监管体制的重构式调整构建了与中国式现代化建设要求相适应的金融体系和金融机制,对完善各项金融运作乃至整个金融体系意义重大。2023年3月17日,中共中央国务院印发《党和国家机构改革方案》(以下简称《方案》),标志着由顶层设计的、与中国式现代化建设相适应的全面防范系统性金融风险的监管体制进入了新的构建阶段。中国此前的金融监管体制主要由“一委一行两会”构成,经过5年运行,这种体制有效应对了各种金融风险的挑战,取得了一系列重要成就。但同时,这一体制也存在着较为严重的短板,主要表现在以下三个方面。

摘要：为开展生产安全事故系统性风险实证研究,从风险治理角度提出单位国内生产总值生产安全事故死亡率、工矿商贸就业人员10万人生产安全事故死亡率、生产安全事故致死率和重特大事故死亡人数占比4项指标,采用秩和比法构造相对安全风险指数(SRI),并以江苏和宁夏为例开展实证研究。研究结果表明:SRI可更好地量化和反映我国生产安全事故系统性风险水平;近年我国系统性风险非持续下降,呈波动变化;事故少发地区的系统性风险不一定小于事故多发地区。研究结果可为我国安全生产战略谋划和顶层设计提供新思路。

摘要：随着我国电力市场建设进程的加快,越来越多的新能源及用户侧资源将成为市场交易的主要参与者。不同于传统火力发电商,这些新能源发电商的竞价策略更灵活、竞标行为更复杂多变,同时也为电力市场带来了更多的风险,亟需1种适用于新能源发电商参与的现货市场交易机制。首先设计了一种现货市场双边交易机制,分析并建立了新能源发电商和用户侧的报价模型。然后构建了基于CoVaR的市场参与者系统性风险指标,给出了不同市场主体系统性风险评估方法,并提出了风险规避的现货市场双边交易出清模型。最后通过算例仿真计算了不同主体的系统性风险,分析不考虑和考虑系统性风险出清模型下市场交易结果,验证了模型的有效性。

摘要：基于复杂网络理论,采用阈值法构建系统性风险背景下中国股市的动态演化网络,通过度分布、平均路径长度、图密度、聚类系数等指标分析中国股市网络的月度动态结构特征,运用接近中心性分析每个时期网络中核心股票节点与核心行业的分布情况。研究结果表明:系统性风险发生中期中国股市联动性明显增强,不符合无标度特性,且系统性风险发生之前,股市网络对风险已经有所警示。在风险扩散趋缓的状态下,为刺激经济而释放的超额流动性进入股市,导致波动后期股市网络联动性有所增强。且由于经济复苏预期,股市网络的核心节点由风险扩散期的金融行业转化为材料行业。基于沪深300成分股复杂网络的结构特征,深入研究各行业在系统性风险发生期间的分布特点,为监管层与投资者提供一定的参考依据。

摘要：本文以2006-2020年我国货币流动性、银行业系统性风险和上证综指为研究对象,设计多层次流动性度量,及我国银行系统重要性测度模型,检验流动性对系统性风险和股票收益率影响。发现整体上流动性越高,系统性风险和股票回报率也越高,但不同层次的流动性指标和是否在金融不稳定时期对其都有明显的影响。

摘要：2008年的次贷金融危机和随后的欧美主权债务危机使得系统性风险日益受到世界各国的高度关注。文章构建了反映系统性风险与宏观经济稳定的指标体系,运用面板数据向量自回归方法设计了系统性风险与宏观经济稳定间的影响机制模型,并结合全球56个主要国家的相关数据,对发达国家和发展中国家在金融危机前后系统性风险和宏观经济稳定的相互影响机制进行了实证分析和国际比较。研究结果发现:系统性风险指标对宏观经济稳定的影响作用中,股票指数波动率的正向影响最为明显;金融危机后宏观经济稳定状况对系统性风险的影响要大于金融危机前;发达国家的系统性风险指标对宏观经济的影响明显,而发展中国家的宏观经济指标对系统性风险的影响更为显著。

摘要：强化对系统重要性保险机构(G-SIIs和D-SIIs)的监管,目的是防范和化解(金融和保险行业)系统性风险,但必须明确,系统重要性机构虽然是引发系统性风险的重要潜在导因,却并非唯一导因,至少同样重要的还包括系统运行目标和运行规则的设计。此外,如果以我国保险业作为参照系统,研究其是否面临行业系统性风险及其形成机制和演变规律,不能先假定这种风险是内源性的(endogenous),它也可能是外源性的(exogenous),更可能是"外因通过内因起作用"的综合效应。因此,在强化对国内系统重要性保险机构(D-SIIs)监管的同时,更要积极探索行业系统性风险的基本规律,加强行业治理,明确行业风险的监管主体,建立与相关领域的监管协调机制。

摘要：随着我国资本项目可兑换的不断推进,如何有效应对国际资本流动对国内经济金融体系的影响是当前亟需研究的重要课题。本文在系统分析资本流动管理相关概念的基础上,运用扩展的Metzler Diagram框架,探讨开放经济体的系统性风险形成机理以及实施资本流动管理的作用,比较宏观审慎管理与资本管制的政策效果,并据此研究我国实施资本流动管理的有效性。研究表明,个体行为的外部性导致社会的"非理性产出",出现资本过度流出和流入,引发系统性风险,需要政府部门实施一定的管理措施予以应对;宏观审慎管理和资本管制都可以管理资本流动,但政策效果存在一定的差异,宏观审慎管理具有一定的政策优势;我国资本流动管理框架不仅包括一定的资本管制措施,同时更应以宏观审慎管理为主要政策工具,政策设计上既要考虑正常状态下的资本流动管理,也应当完善危机处置措施。

摘要：围绕审计护航企业高质量发展的目标要求,本文从顶层设计、科技研发、风险防范机制以及强化监管四个方面分析了系统性风险产生的原因,以内部审计如何助力防范国有大型能源化工企业在经营发展过程中可能产生的系统性风险为切入点,通过将业审融合的思维理念贯穿内部审计全过程,力图通过对审计范围的延展,审计模式的创新,搭建业审融合大数据审计平台及开展研究型审计,将审计工作融入到企业经营管理的价值链条,提高防范系统性风险的能力,发挥审计护航企业高质量发展的独特作用。