摘要：文章基于股权集中度和管理者持股的双重视角对企业的现金股利政策进行了系统分析。研究发现,无论是股权集中度还是管理者持股,都可以通过信息传递和利益侵占两种机制对现金股利政策产生影响。其中,股权集中度能够显著促进现金股利的发放,但是管理者持股则与现金股利政策负相关。进一步的研究发现,管理者持股对于股权集中度与现金股利之间的关系具有负向调节作用,即管理者持股比例的增加将会削弱股权集中度提高对于现金股利政策的积极影响。因此,必须要进一步加强我国现金股利政策的制度设计,通过管理者持股使其能够自觉维护广大中小股东的利益,从而为普遍富裕的实现提供基础和支撑。

摘要：“十四五”规划从宏观层面强调了创新研发的重要性,对全社会研发投入的各项指标提出了具体要求。创业板公司中占有较大权益份额的股东为维护自身利益,其决策行为很可能会影响研发投入和市场绩效。基于此,以2015—2019年创业板公司作为研究对象,使用回归分析和中介效应检验等方法,实证检验股权集中度、研发投入与市场绩效的内在联系,并重点关注研发投入的中介作用。研究发现:在其他条件不变的情况下,股权集中度抑制了市场绩效和研发投入的提高;研发投入正向促进了市场绩效;研发投入在股权集中度影响市场绩效的过程中发挥完全中介作用。研究丰富和拓展了股权集中度与市场绩效等相关领域的文献,同时为企业设计股权结构及开展研发活动以提升市场绩效带来了经验支持。

摘要：一、前言股利契约的设计能够使企业对盈利进行合理地分配从而平衡内外部资金的需求,但过多的留存并不利于投资者获得更高的收益,如何平衡企业发展的需要和投资者之间的利益是股利政策必须考虑的问题。在信号传递理论看来,股利政策的变化会使得市场有不同的反馈和调整,股利政策制定的是否得当对企业的发展具有重要意义。制定合适的股利政策对提升企业的市场价值具有重大的意义。

摘要：关于股权集中度与公司业绩关系的实证研究结果呈现出多样性的特点,但现有理论缺乏对这一关系的规范性描述,从而降低了理论研究对企业的现实指导意义。本文对股权集中度与经营业绩关系的函数描述和分析表明:对一个稳定成长的企业而言,在其他因素不变的情况下,存在一个使企业业绩最大的股权集中度;而且企业也可找到一个能达到既定业绩目标的股权集中度;从理论上看,利用观察或一定的实验数据可以给出股权集中度与业绩之间函数关系的逼近表达式。这一研究不仅丰富了股权结构理论,而且对股权结构的设计和国有股减持有一定的参考价值。

摘要：基于代理理论和创新理论,探讨股权集中度对高新技术企业自主创新投资的影响。本文以中国A股上市高新技术企业为样本,运用联立方程组模型和三阶段最小二乘法,实证分析了不同控制权性质企业,股权集中度、管理者薪酬组合与企业自主创新投资之间的关系。研究结果显示:(1)在国有控股高新技术企业,股权集中度越高,管理者货币薪酬越高,股权薪酬越低,较低的股权薪酬诱导管理者提高货币薪酬;在非国有控股高新技术企业,股权集中度越高,管理者货币薪酬越低,股权薪酬越高,较高的股权薪酬强化了管理者提高货币薪酬的权力。(2)在国有控股高新技术企业,增加货币薪酬会诱导管理者降低企业自主创新投资,而在非国有控股高新技术企业,增加货币薪酬会激励管理者提高企业自主创新投资;在国有控股或非国有控股高新技术企业,管理者股权薪酬对企业自主创新投资均具有"N型"影响关系。

摘要：文章以实施股权激励的沪深A股高新技术上市公司为研究对象,建立多元线性回归模型,利用2013—2017年数据,首次尝试将股权集中度、股权激励强度、股权激励模式与研发支出纳入到一个框架中进行研究,以期为高新技术企业股权激励计划的设计以及治理体系的构建提供有益的启示。研究发现:提升股权激励强度并不能有效促进研发支出,股权激励的强度不是越高越好;股权激励模式会显著影响激励效果,提升股票期权模式的激励强度能够正向影响研发支出;股权集中能够强化股票期权模式的激励对研发支出的作用程度。

摘要：本文以2009-2011年沪深两市上市公司的数据为样本,对我国垄断与竞争两种市场结构下股权集中度、研发投入与企业创新绩效三者间的关联进行了分析。研究表明:股权集中度、研发投入对于企业技术创新绩效的提升具有重要的影响。股权集中度、研发投入对创新绩效的影响受到所在市场结构的影响。垄断市场结构下,股权集中度、研发人员投入和资金投入与创新绩效具有显著的正相关关系;在竞争市场结构下,研发资金投入与创新绩效具有显著正相关关系,而股权集中度与研发人员投入对企业创新绩效的影响并不显著相关。

摘要：数字化通过“连接”实现了各种技术创新、各种方式重新组合。在此背景下,企业应培养动态的双元创新能力以适应竞争日益激烈的数字化环境。本文基于2009—2020年沪深A股上市公司数据,实证检验高管薪酬业绩敏感性与企业双元创新之间的关系,引入股权集中度和独董比例两类公司治理变量作为调节项检验其中的作用机制。研究发现:高管薪酬业绩敏感性越高,企业越有可能减少探索式创新活动,股权集中度显著增强了两者之间的关系,并在高管薪酬业绩敏感性与利用式创新之间起到正向调节作用。独董比例削弱了高管薪酬业绩敏感性对探索式创新的抑制作用,起到正向调节作用,以期为企业设计高管薪酬结构、完善公司治理因素、促进双元创新提供实践指导。

摘要：以2007~2016年我国A股上市公司为样本,运用多元回归分析模型,实证分析创新投资对政府补贴与公司价值之间关系的中介作用,以及股权集中度对政府补贴与创新投资之间关系的调节作用。实证结果显示:创新投资对政府补贴与公司价值之间的关系发挥着部分中介作用,政府补贴通过创新投资中介变量对公司价值产生间接的正向影响;股权集中度对政府补贴与创新投资之间的关系具有负向调节作用。

摘要：本文选取51家正常经营的传媒类上市公司2016—2019年三个会计年度的相关数据,采取数理统计方法研究中国传媒上市公司股权集中度与公司绩效之间的关系,得到以下几个主要结论:第一大股东持股比例与中国传媒上市公司绩效之间呈线性负相关关系,前十大股东持股比例与公司绩效之间呈现先降后升的"U"型曲线关系,流通股东数与公司绩效之间呈线性负相关关系,第一大股东与第二股东持股比例比值与公司绩效呈负相关关系。总体来说,传媒上市公司的股权集中度保持在一定范围内更加有利于公司经营。其中广播电视等传统媒体上市公司的股权集中度提高将更有利于其经营绩效的提升,而对于移动端媒体、视频娱乐等新媒体类型上市公司的股权集中度适度降低,将更有利于其经营绩效的提升。