摘要：考虑回购激励、延迟支付和批发价等多种契约机制以及破产风险因素,研究了供应商和资金约束零售商组成的二级供应链中商业信用融资与营运投资的综合协调决策问题。文章比较分析了集中决策下资金约束零售商分别选择商业信用融资和银行贷款时供应链的最优采购量策略,并基于自身利润最大化的经济行为假设,研究了分散决策下处于Stackelberg博弈主导地位的供应商运用多个契约设计实现供应链联合利润和自身利润最优。研究表明,供应链集中决策情形下,无多余自由现金的供应商从银行贷款为零售商提供商业信用比零售商自身从银行贷款创造的供应链价值更高;供应链分散决策情形下,供应商可以通过商业信用和回购激励与零售商分担存货融资成本及存货需求不确定性风险,激励零售商订购与集中决策时集成供应链相同的最优采购量,且供应商可以通过批发价策略调整供应链联合利润的分享比例。最后,通过算例对研究结论进行了验证,并提出了管理启示。