摘要：碳资产证券化交易结构是碳产品价值实现机制的核心。通过碳资产证券化的基本结构,研究资产证券化的资产池、SPV和及信用增级三个核心要素,按照从证券到资产的创新逻辑分析私募REITs和公募REITs交易结构,提出加快碳资产证券化的政策建议,以期为碳资产的交易机构、交易投资服务商、投资方等提供丰富的碳资产投资产品,进一步促进碳资产产品的增值、扩容、融合、衍生和市场化。

摘要：数据已成为推动经济发展的核心驱动力,盘活数据资产价值、促进数据资产运用是当前推进数据要素市场化配置、全面建设数字中国的主要目标。由于数据价值实现进程中受到资金与技术投入的制约,数据潜能释放面临瓶颈。在此背景下,数据资产证券化作为数据资产与证券融资结合的创新业态,能够为企业激活数据资产价值拓展融资渠道、降低融资成本,所以,一经提出便备受关注并持续传递新动向。目前,这一证券新模式正处于初步探索阶段,有必要基于数据资源化到数据资产化再至数据资本化的三重价值演进形态,释明其价值实现的内在理路,即是历经初始生成数据资源到加工获取数据资产再到实现数据资产证券化的动态实践,体现了数据要素价值增值的“变现”之路。在此动态进程中,数据要素的独特属性使得数据资产证券化区别于传统资产证券化,呈现出与新兴科技尤其是区块链技术的深度联系,其技术原生特性有助于促进证券全流程的数字化重塑。通过检视当前“数据+资本”双要素耦合的证券新模式发展现状,发现数据资产证券化探索存在产权规范不明、交易机制缺失、监督管理失配等诸多问题,成为激活数据资产价值的掣肘因素。鉴于此,立足兼顾金融创新与风险防控的二元目标,应从法律与技术协同作用的双维视角进行路径设计,对破解当前数据资产证券化实践的现实困局予以合理化规制,即以健全产权制度、交易规范与监管规则的方式加强法律制度供给,优化数据资产证券化探索的制度环境;以推动技术运用、完善技术规范的方式增强区块链技术支持,提升数据资产证券化探索的实践效能;以目标共识、规则衔接与利益协调的协同作用机制,促进法律供给与技术赋能整体效应的发挥,从而为释放数据资产价值潜能、推进数据资产证券化工作提供有益参考。

摘要：文化创意产业证券化可谓从美国的戴维·鲍伊债券开始,历经十多年的发展,其证券化客体范围逐渐扩大,从音乐版权、电影作品再到足球电视转播权等。不过就算从最早的鲍伊债券开始算起,知识产权证券化在发达国家的历史也仅有十来年的时间,目前仍然还没有形成产业化、规模化。本文尝试回顾文化创意产业的知识产权证券化的发展历程,并汇整出具有代表性的典型案例进行回顾,以资我国建立相关制度时借鉴使用。

摘要：电影版权证券化往往以未完成的电影作品为支撑发行证券,未完成的电影作品从本质上属于版权期待权的法律范畴,要解决当下电影产业的融资困境绕不开对期待权问题的研究。在法律层面,电影版权期待权证券化过程中的期待权转让、质押担保以及登记公示等问题无可回避,需顺应并规范当下以期待权为标的物的融资趋势;在经济层面,用以规避期待权证券化风险的完片担保制度落地难,当前通过证券结构化设计来规避风险更为切实有效。

摘要：在美国国会关于"金融海啸"问题的听证会上,三大信用评级机构被认为是此次"金融海啸"的"元凶"。该判断的主要依据在于:由于利益冲突和评级方法的缺陷,评级机构对证券化产品的评级存在虚夸,而投资者又过度依赖评级结果。导致投资者过度依赖评级的原因来自于多方面,其中证券化产品过度复杂是主要原因,证券化产品的复杂性来源于两方面:一是基础资产池中的资产数量庞大,品种多样,二是债券的分级结构设计较为复杂;另外,投资中的委托代理问题以及监管方面的历史渊源也是重要的影响因素。

摘要：针对建筑企业的账面利润不能有效转化为现金利润的问题,在对应收账款证券化发展前景预计的基础上,探讨了应收账款证券化融资过程中应注意的问题。

摘要：专利证券化是实现知识产权金融创新的重要途径。专利许可费收益权证券化是以专利许可费的收益权作为基础资产的专利证券化。“兴业圆融—广州开发区专利许可资产支持专项计划”是中国首个采用双重许可模式的专利许可费收益权证券。以此为例,对其采取双重专利许可模式的专利许可费收益权证券化产生的相关风险进行了探讨。研究发现,专利许可费收益权证券化的风险主要来自基础资产风险、法律风险、交易结构风险。对此,提出了相应的风险防控路径:一是加大对基础资产的严格把关;二是完善资产池的风险防范机制;三是完善特殊目的机构的风险控制;四是加强信息披露环节的制度设计。

摘要："证券化你的梦!"--国外有关抵押权证券化的立法与实践"证券化你的梦",这是美国一个家喻户晓的广告,虽然有些夸张,但却从某种角度反映出证券化所具有的巨大发展潜力.早在1900年颁布实施的中就有抵押权证券化的规定.该法典第1116条规定了"证券式抵押权",即在设立该权利时,必须将其制作成证券,由登记机关将该证券颁发给抵押物所有人,再由抵押物所有人将抵押证券交付给债权人,债权人可以将抵押证券作为投资的手段在证券市场自由流通.

摘要：本文通过对资产证券化的价值和成本分析,结合我国相关会计、税收和法律等制度安排,以商业银行住房抵押贷款证券化为切入点,研究我国资产证券化市场。本文首先分析了住房抵押贷款证券化在国内外发展的应用模式和产品设计工具,同时结合中国目前的住房市场和住房抵押贷款市场的现状,对我国开展住房抵押贷款证券化进行了方案设计,建议我国开展住房抵押贷款证券化(MBS)的首选模式为表外模式和信托型SPV,证券化工具采用担保抵押债务(CMO)。最后,综合运用定性分析与定量分析的方法,对住房抵押贷款证券化提前偿付风险和收益进行分析,在分析发起人、SPV和投资者收益组成的基础上提出了使各方利益最大化的收益优化模型。

摘要：本文在分析基础设施项目贷款现金流的基础上,建立了将住房抵押贷款之外的基础设施项目贷款做证券化安排的模式与框架。与基础设施项目发展的现实需求相结合,探讨通过资本市场与信贷市场的连接,以发行贷款支持证券的形式,动员和筹集社会资金用于基础设施的发展,建立基础设施项目融资的良性循环机制。