摘要：负利率是一种极具争议的货币政策,尽管目前已有多个国家在实施负利率,但其政策效果尚待严格检验。本文基于欧元区主要国家2003年1月至2015年12月的数据,使用面板向量自回归(PVAR)方法分析了欧洲央行货币政策的实施效果。结论显示,调低利率的货币政策在危机中效果并不理想,负利率难以达到促进经济复苏与消除通缩的作用,比较而言扩充流动性的货币政策效果更显著;欧洲央行的宽松货币政策对经常项目顺差国产生了较好的影响,但逆差国需要更艰苦的结构调整与自身改革才能解决问题。虽然突破零利率下限约束的负利率被视为是一种对传统利率理论的"创新",但整体来看实施效果并不尽如人意;货币政策需要与财税政策和产业政策协调,才能充分发挥宏观调控职能,才能为促进经济复苏与结构调整营造良好的金融与货币环境。

摘要：文章首先通过建立宏观经济模型,分析差异化的利率调整对企业行为选择与实体经济的影响;然后基于欧元区的大样本数据,使用向量自回归等技术方法,分阶段检验正利率、零利率与负利率的传导效果。研究结果显示:当利率逼近零值时,企业投资实体经济项目的产出与利率的关联度较小;在负利率前提下,如果企业投资实体经济项目的收益较低,降低利率非但不会促进企业增加实体经济项目的投资,反而可能导致经济"脱实向虚",从而形成金融风险。因此,货币政策还需与其他宏观政策相结合,努力提升实体经济项目的回报率,才能引导企业增加投资,并促进供给侧结构性改革的进一步深入。

摘要：负利率突破了常规利率政策的零利率下限约束,被很多人视为一种创新的货币政策操作手段,虽然各实施国的货币当局对其普遍持有乐观的态度,但是负利率的政策效果尚有待科学的实证检验。本文基于日本全国和9个地区47个分级单位(1都、1道、2府、43县)的171组经济数据的时间序列,使用贝叶斯向量自回归(BVAR)的统计方法检验了日本央行实施负利率以来的宽松货币政策的传导效果,并使用明尼苏达先验分布方法和正态威沙特先验分布方法进行了稳健性检验。研究显示:虽然负利率政策在短期内可以部分地降低失业率,增加产出与促进通胀上扬,但是整体来看,负利率并没有达到货币当局的预期,由于超低利率环境导致了常规货币政策的失效,因此负利率的货币政策需要慎用。在危机中,单纯地降低利率可能导致资金脱实向虚,当局应当大力发展实体经济,帮助企业增加投资回报,才能有效促进经济复苏。

摘要：自2014年6月欧洲央行实施负利率以来,已有近六个年头,最初的政策设计是以负利率降低企业和个人融资成本,刺激投资与消费,从而实现经济增长和避免通货紧缩,但事与愿违,2019年欧元区经济增速仅为1.2%,创下六年来的新低,同期CPI为1.3%,也远低于2%。在宏观经济目标未实现的情况下,理论上负利率可以降低银行利息支出,提升银行的经营业绩,事实如何呢?本文以德意志银行为例进行案例分析,揭示负利率对银行业的影响。

摘要：今年以来，中国经济一个显著的特点是人民币对内贬值、对外升值。中国还没有一个经济学家，能够解答这一现象，更不用说解决这一难题。

摘要：＂现在还能买房子吗？＂＂黄金价格会不会跌下来？＂＂哪种艺术品值得投资？＂眼下,这恐怕是大部分手握现金、到处寻找投资渠道的普通百姓最为关心的问题。面对不断创出新高的CPI,走进＂负利率时代＂的中国人不再甘心于让个人资产躺在银行中＂缩水＂。

摘要：一个完善的理财组合,应该包括不同的投资项目,也就是“鸡蛋不能放在一个篮子里”。一般认为,可以把资产分为三等份:1/3存定期;1/3买股票、基金;1/3投入房地产、贵重金属和艺术品收藏等。

摘要：如果将涨价视为2007年市场的主旋律，那么全民理财的热情同样毫不逊色。伴随着这股热情四处蔓延的则是金融产品的日益“平民化”。几乎是一瞬间，我们发现把钱存入银行不再是惟一的选择，实际的“负利率”与暴涨的A股指数让存款搬家的浪潮持续了整个2007年。

摘要：始自2005年的牛市点燃了人们理财的激情，2007年实际的“负利率”与疯涨的A股指数更是刺激着人们的金融神经，股市帐户如雨后春笋，炒完基金又炒黄金，储蓄不再是中国百姓唯一的投资习惯，各种金融产品“飞入寻常百姓家”。

摘要：近两年,随着中国股市的走牛,国人理财意识逐渐苏醒,"你不理财,财不理你"的观念已经深入人心。但在我们看来,在财富效应突显的今天,即使你不理财,财也会"理你"。