摘要：克鲁格曼在上世纪60年代提出了三元悖论,即货币政策独立性、资本自由流动和汇率稳定三者不能兼得.我国过去对资本账户实施严格的管制,因此内部均衡和外部均衡之间的矛盾并不突出.然而,随着我国经济增长和开放度的增加,我国经济受世界经济环境的影响越来越大.相应地,我国货币政策的外溢性也日益明显,要实现三者之间的均衡越来越难,如1994年的通货膨胀、1998年的通货紧缩,其根源都在于这三个政策目标之间的矛盾,而且自2003年以来的通货膨胀倾向也与此不无关系.因此,我们必须在这个理论框架内,科学设计汇率制度和资本流动政策等多项改革的方向和步骤,以实现最大程度的内外均衡.

摘要：通货膨胀目标框架研究是近年来宏观经济和货币政策分析的前沿课题，它主要是从政策操作的角度探讨采取通货膨胀目标名义锚来实现货币政策的最主要目标——物价稳定。自1990年新西兰开始采用通货膨胀目标框架后，越来越多的国家倾向于把货币政策目标框架（货币目标框架或汇率目标框架）改为通货膨胀目标框架或者货币供应量和通货膨胀目标同时公布的框架体制。1994年以来，我国“显性货币、隐性汇率双目标”货币政策框架在稳定物价和促进经济增长方面发挥了相当的作用，但是近年来其有效性下降也是不争的事实。如何在我国经济金融开放度不断加强的条件下，借鉴国际经验，进一步设计和完善货币政策目标框架，进而提高货币政策有效性和金融配置效率，是非常紧迫的课题。

摘要：次贷危机打破了资产证券化的神话,证券化产品的发行规模急速萎缩。本文从证券化产品的发起初衷追溯,分析了证券化产品微观机制设计层面存在的缺陷以及证券化产品对货币政策有效性的影响,并结合我国证券化产品试点情况,提出了发展证券化产品的几点建议。