摘要：2020年4月,我国正式启动公募基础设施REITs试点,2022年底,我国已发行了24只公募基础设施REITs,累计募集资金783.61亿元。试点积累了一定的实践经验,但也存在诸多问题,如基金架构设计复杂、税收政策不完善、项目遴选难度大、公众投资者参与度较低等。建议通过适时立法逐步尝试公司型REITs、构建系统的项目审核指标体系、完善配套税收优惠政策和多举措提高二级市场流动性、加快扩募进程等措施持续推进REITs市场健康发展。

摘要：近年来,部分企业通过金融产品调节工具进行降杠杆,如发行ABS进行资产出表,在“优先级差额支付”“认购次级”等条件下资产出表会计安排,还有使用调节权益科目的工具,包括公私募永续债和并表基金工具,同时还出现了并表CMBN/CMBS,在设计并表ABS/ABN产品时对ABS和并表基金进行了有效融合。文章结合并表CMBN/CMBS,通过结构设计对自持物业资产实现权益型资产证券化,对企业盘活自持资产,压减资产负债率,降低融资成本提供了参考。

摘要：PPP模式融资问题是影响我国PPP项目落地的重要阻碍,而将REITs运用于PPP模式是解决该问题的重要途径。针对目前我国REITs应用于PPP模式的制约因素,设计出现实可行的私募REITs+PPP和公募REITs+PPP运作模式。通过总结国外基础设施REITs运作模式的相关经验,以法律法规、税收政策、监管措施等方面为切入点,提出加强部门协同性、设立投资保障机制、出台专门税收法案、完善项目定价等对策及建议,以期推动公司型REITs+PPP模式未来在我国的发展与应用。