摘要：ＣＥＯ报酬是一个受到普遍关注的问题。支持代理理论的学者主张ＣＥＯ报酬应该与公司业绩紧密相联系，但是实证研究并未为此提供证据。本文从心理契约的角度分析了基于绩效的ＣＥＯ报酬安排对ＣＥＯ激励的消极影响，提供了一个理解ＣＥＯ报酬激励制度设计的崭新视角。这有利于我们形成报酬激励制度的科学态度，也为我国企业正在逐渐深入的薪酬制度改革提供了重要的理论支持。

摘要：代理理论认为,激励相容的经营者报酬机制是减少代理成本的一个重要方式。然而,在实践中这种报酬机制的设计并不必然对公司绩效产生显著的影响,二者之间呈现较弱的相关关系。董事会与ceo之间的权力博弈是影响ceo报酬和公司绩效关系的重要因素。只当董事会在博弈中占优条件下,ceo才会被授予合理的股票、期权等形式的长期激励报酬,从而强化ceo报酬和公司绩效之间的关系;而当ceo在博弈中占优时,其报酬机制的激励相容性则较弱。中国国有上市公司董事会与ceo之间的博弈扭曲了ceo报酬机制,损害了ceo报酬对公司绩效的促进作用。应当从博弈的制度环境入手矫正上述博弈机制,理顺ceo报酬机制的作用机理。