摘要：加强宏观政策的跨周期设计对发展养老金融,弥补养老缺口,实现养老金融资源的优化配置而言至关重要。养老金融的本质是解决资源的跨期配置,个人跨期配置存在较大的不确定性,市场在解决这种不确定性方面也存在市场失灵,两者均无法实现跨期均衡,需要宏观政策的支持来弥补市场失灵。若宏观政策缺乏跨周期设计,也可能产生政府失灵。本文对比代表性国家和中国发展多层次养老保障体系的实践,对中国养老金融体系在平衡公共养老和私人养老、发挥好政府与市场合力方面面临的挑战进行分析,并提出加强宏观政策跨周期设计促进养老金融健康发展的建议。

摘要：根据金融发展理论,研究金融促进科技进步的功能和效果,并在国际经验研究的基础上,对总量和结构数据进行实证检验,研究了金融发展与科技进步的关系,分析了不同类型金融机构支持科技进步的效果。从结论来看,金融发展对科技进步有显著促进作用,而且以债权、股权投资为主的资产管理公司形式是一种有利于科技创新的金融机构模式。为此,应充分发挥金融发展促进科技进步的功能,同时科技金融需要适应科技活动的特点,可以尝试将科技中介服务与科技金融相融合,科学设计和创新科技金融机构。

摘要：开发性金融的独特作用体现在市场与政府同时失灵的情况下,既避免商业性金融存在的信息不对称、顺周期和短期化行为以及难以实现规模效应等缺陷,从而解决市场失灵问题;也可以在没有政府补贴的情况下长期实现盈利从而解决政府失灵问题。开发性金融是介于商业性金融和政策性金融之间的第三种金融形态。基于中国的发展阶段和全球资本供给缺口,开发性金融大有作为。为支持开发性金融的可持续发展,需要设计市场化的政策机制予以支持,包括长期的国家信用、明确开发性业务边界、建立可持续的合格资本金补充机制,以及货币政策操作引导降低融资成本等。在新时期,开发性金融可以发挥宏观经济逆周期调节、促进人民币资本输出和推动全球投资治理体系完善的重要作用。

摘要：为推动农村信用社改革顺利实施,人民银行负责制定和组织实施农村信用社改革试点资金支持政策。资金支持政策的设计主体是中央银行,激励对象是农村信用社和省级政府,体现了参与约束和激励相容原则的要求,通过赋予激励对象自主选择权、实施持续正向激励、全面激励和行为结果激励,建立可置信威胁制度等,强化资金支持与改革成效挂钩的政策安排,促进了“花钱买机制”目标的实现。

摘要：自1929年大萧条后,每隔一定时期,国际上就会发生一次金融危机。每次大型危机都有其独特的形成原因,不仅需要进行持久深入的理论诠释,而且需要广泛的社会经济变革进行纠偏。对于市场化改革不断深入并且迅速融入到世界经济体系的中国而言,要少走弯路,避免危机,加快发展,就需要全面总结历次金融危机成因,确立符合中国国情的金融改革和创新思路。金融改革的设计思路切忌生搬硬套国外模式;应及时化解经济和金融体制中的各类主要内部矛盾;确立合理的金融创新路径和节奏;理顺金融机构所有者和经营者之间的关系;通过综合配套措施确保金融体系稳定。

摘要：省联社淡出行政管理已成为农村金融领域今年最为紧迫的重点改革任务之一。金融控股公司和金融服务公司两种改革模式各有优劣,在防范农村金融风险和实现农村信用社改革目标方面各有侧重,而这两个问题均是省联社在淡出行政管理改革中需要考虑的重要问题。当前可按照市场化方式,在省级政府自愿申报改革模式的基础上,由国家有关部门综合确定,实现基层创新与顶层设计有机结合,积极稳妥推进省联社淡出行政管理改革试点,促进实现农村信用社改革目标。

摘要：基于信用货币创造的视角界定和分析中国影子银行业务,可以发现:中国影子银行业务包括银行通过资产创造负债的会计手段创造信用货币所形成的银行影子,以及非银行金融机构通过货币转移途径扩张信用形成的传统影子银行。从银行资产负债表出发,用扣除法对中国影子银行规模进行测度发现,银行影子在信用货币创造中占比较高,对经济运行和社会财富分配有重大影响。故有必要明确划定银行扩张资产创造信用货币的边界,针对银行影子和传统影子银行分别设计宏观审慎管理工具。

摘要：中国经济高速增长三十多年之后,增速将规律性地向成熟经济体的水平逐步收敛,但较长时间内仍有重大发展机遇,关键是充分释放制度供给潜力进一步激发活力,促进全要素生产率稳步而持续地提升。本文以梳理和考察西方传统供给学派、凯恩斯主义与非凯恩斯主义的学术进展和政策主张的得失为基础,力求把已有的理论经济学认识与原被理解为分支的制度经济学、发展经济学等的贡献融汇和打通,并面对中国的国情与实践,提出可以洞悉规律和适合中国现代化客观需要的"新供给经济学"理论认识框架,强调以推动机制创新为切入点,以结构优化为侧重点,着力从供给端入手推动中国新一轮改革,有效化解"滞胀"、"中等收入陷阱"等潜在风险,实现中国弥合"二元经济"、趋向现代化的新一轮经济可持续健康发展与质量提升。作为中国之必然选择的"三步走"赶超战略,需要科学的理论和政策设计予以决策支撑。在"新供给经济学"框架下,作者于现阶段的基本政策主张,是"双创、双化、双减、双扩、双进、双到位",在文中作了具体阐述。

摘要：2008年国际金融危机爆发到现在已经过去将近6年,全球性失衡仍未得到根本性解决,其背后深刻的制度原因是缺乏对储备货币发行的约束机制、主权货币与国际储备货币两种角色存在冲突、缺乏对国际收支失衡的有效调节机制。70年前,布雷顿森林会议在美国召开,由此展开一场如何设计、构建国际货币体系的争论,并聚焦于"凯恩斯计划"和"怀特计划"之争。从理论上讲,前者更具经济合理性,但不幸的是,其遭遇到战后美国"一家独大"世界格局的现实挑战而败北。结合现阶段国际经济金融的现实,理想货币体系的构架可以沿着"新怀特计划"和"新凯恩斯计划"的思路展开,其主要区别在于:国际储备货币选择是货币本位还是超主权货币本位、货币锚选择是外生锚还是内生锚、国际收支调节是对称调整还是非对称调整、特里芬悖论是延续还是破解、更具效率的是市场选择还是人为设计。

摘要：本文讨论了评价一个社会保障体制的好坏标准:一是能否维持财务的可持续性;二是能否保持对居民的正向激励;三是能否促进社会公平;四是能否促进人口自由流动和就业增长;五是能否通过建立社会安全网扩大消费。本报告就此对下一步的养老体制改革、医疗体制改革提出若干建议。