摘要：医药企业创新活动具有研发经费投入高、风险高、回报率高、周期长的特点,医药企业如何开展创新激励成为提高其创新绩效的关键问题。使用2009—2022年医药类上市公司的数据探究股权激励对企业创新的影响,采用倾向得分匹配法和双重差分模型(PSM-DID)进行检验,并从激励契约条款的微观视角,就股权激励差异、行权有效期、行权业绩考核条件等激励契约条款的设计差异对企业创新的影响进行了系统分析。研究表明,股权激励可以显著提升企业创新水平,适当扩大股权激励差异有利于调动企业成员的竞争积极性,增强对企业创新的促进作用。在激励契约条款中,行权有效期设置越长,越能够对管理层和核心员工形成持续性激励和约束,进而促进企业创新;行权业绩考核设置越严格,管理层盈余管理和规避风险的动机越强,进而抑制企业创新。

摘要：突发公共卫生事件的应急协同治理中,政府、企业、社会组织等多元主体应采取密切合作方式,协调各主体之间的利益诉求以促进科学决策、信息共享和行为协同,实现化“危”为“机”和社会公共利益最大化。此次疫情应对过程中,面对严峻的疫情防控形势,武汉市火神山医院建设和地方红十字会产生了截然不同的治理成效,既凸显了应对突发公共卫生事件中我国社会治理模式“集中力量办大事”的优势,也折射出我国应急协同治理体系中的短板,如应急协同治理结构有待健全、协同治理机制不畅等深层次问题。通过案例分析,本文提出进一步优化我国应急协同顶层设计等建议,以使我国应急协作体系实现快速响应、协同运作。

摘要：本文以2011—2016年中国家族上市企业为样本,研究了四类家族决策权配置模式与企业创新的关系,并探讨了冗余资源与社会情感财富的调节效应。研究发现:(1)“家族—家族”决策权配置模式不利于企业创新,“家族—职业”决策权配置模式有助于企业创新,“职业—家族”决策权配置模式不会对企业创新产生显著影响,“职业—职业”决策权配置模式有助于企业创新。其中,“家族—职业”决策权配置模式对企业创新的积极影响最显著。(2)冗余资源弱化了“家族—家族”以及“家族—职业”两类决策权配置模式与企业创新之间的关系。(3)约束型社会情感财富强化了“家族—家族”以及“家族—职业”两类决策权配置模式与企业创新之间的关系。(4)延伸型社会情感财富一方面弱化了“家族—职业”决策权配置模式与企业创新的正相关关系;另一方面则强化了“职业—职业”决策权配置模式与企业创新的正相关关系。本文从决策权配置的视角来解释家族企业的创新战略,并兼顾了冗余资源与社会情感财富的影响,对家族企业如何设计决策权配置模式具有一定的启示意义。

摘要：股权质押使控股股东面临控制权转移风险,其有动机进行市值管理。本文以2011-2019年中国A股上市公司为样本,考察股权质押情境下控股股东是否存在调整广告投入的行为。研究结果表明,控股股东进行股权质押后,公司广告投入水平显著提高,说明股权质押情境下控股股东会通过策略性地增加广告投入进行信息管理,而非通过削减广告投入进行向上盈余管理,证实广告具有短期股票回报效应;控制权转移风险较大时,控股股东股权质押对广告投入的正向影响更明显,说明股权质押情境下控股股东增加广告投入是出于缓解控制权转移风险的动机。进一步研究发现,在散户规模较大和产品直接与消费者接触的企业,广告更容易吸引投资者注意力,此时控股股东增加广告投入的动机更强,该行为短期内可以提振股价,但没有起到改善经营业绩的作用,且加剧了股价波动。本文为资本市场和产品市场的联系提供了证据,且对相关部门加强上市公司广告费用监管具有一定的政策参考价值。

摘要：本文针对供需双方的产能矛盾问题,研究了在需求不确定的情况下,制造商如何通过有效的机制设计激励供应商扩大产能投资.在机制设计中,制造商决定提供给供应商的契约参数,供应商则需要对最佳的产能投资水平进行决策.本文以批发价格契约情况为比较基准,以集中式决策情况为系统协调的标杆,分别从收益的角度和产能的角度,设计了收益共享契约和补偿契约两种激励机制.模型研究表明:补偿契约可以实现系统最优的产能投资水平,而收益共享契约却没有达到协调的效果.接下来文章进一步分析了收益共享契约不能协调的原因,在此基础上对原有的契约进行改进,并论证了改进后的收益共享契约能够刺激供应商扩大产能投资,实现供应链协调.

摘要：数字经济时代消费者个人信息保护正在引起各界的关注,尤其是不同个人信息保护水平下的当事人策略、社会福利分布等问题值得进一步探讨。在实验市场中,消费者个人信息保护分为外生设置和自主选择设置,其中,外生设置下厂商直接获得或完全不能获得消费者个人信息,自主选择设置下消费者自己决定个人信息保护的程度。针对不同的设置,厂商决定广告真实性并进行推荐。若消费者个人信息得到保护,则厂商不了解消费者个人信息,厂商可能更多选择真实广告,消费者的最优策略是根据厂商广告选择是否购买。若消费者个人信息得不到保护,只有足够厌恶说谎的厂商才会做真实广告,消费者的福利由于不能分离自利厂商和有说谎成本的厂商而受损。因此,个人信息保护有利于消费者,考虑到个人信息保护成本,消费者一般会选择适当的个人信息保护水平。当厂商进行推荐时,由于推荐需要精确的个人信息并对消费者有利,消费者会降低个人信息保护水平并减少购买,但接受符合自身偏好的推荐。本文认为,未来应推动分类型的个人信息保护,加大对虚假广告和泄露个人信息的打击力度,降低消费者自主保护个人信息的成本。

摘要：通过分析决策者的行为特征,提出了行为决策的集合描述方法.然后,结合突发事件的结构化描述,从结构化组成要素层次设计了行为决策对突发事件的干预机制,并分析了干预效果在激变型突发事件和渐变型突发事件中的不同表现形式.进一步,在同时考虑到突发事件的情景危害和情景演变的情况下,采用应急预案两两对比的方式,运用累积前景理论从情景属性的评估视角提出了应急预案的评估方法和启动策略.最后,以2003年SARS为例验证了理论和方法研究的有效性.

摘要：公司产生之后,世界发生了翻天覆地的改变,同时也带来了与生俱来的困扰。文章运用"大树理论"分析了企业的基本架构,并以瑞幸咖啡财务造假为例,指出了公司治理制度的缺失是瑞幸咖啡财务造假的根源;认为公司制是最高级的现代企业制度,有限责任和法人地位是公司的基本特征,而所有权与经营权的有效分离是公司力量充分释放的充分条件。公司的股权结构既是所有权和经营权分离的关键指标,也是公司治理制度设计的前提条件,从两权分离度的视角提出了股权结构的内涵包括股份结构、股东结构和投票权结构,并论述了股权结构设计的方法和公司治理机制创新的路径,相关研究结论和建议对规避治理风险和公司做强做大有重要的理论指导价值。

摘要：中国的股权激励正式实施已逾十年,相当数量的股权激励方案进入行权期,但是,已有研究大都关注股权激励方案设计、公告和授予阶段高管的机会主义行为,对股权激励正向效应的分析较少,且主要集中在股权激励带来的利益协同效应上,忽视了风险承担激励。本文分别用高管财富—股票价格敏感性(Delt a)和高管财富-股票收益波动率敏感性(Vega)来度量利益协同效应和风险承担效应,实证检验了股权激励与企业风险承担水平和政策选择之间的关系。研究结果表明,Vega与公司风险承担水平显著正相关,国有企业的这种风险承担效应没有民营企业表现得明显。在企业的政策选择方面,Vega提高了企业的经营集中度和资产负债率,但是并没有促进R&D投资。本文的研究证实了中国股票期权的激励效果,丰富和拓展了国内股权激励研究,对下一阶段的股权激励方案设计具有一定的指导意义。

摘要：随着互联网技术的发展,在线教学成为了重要的教学方式。但在线教学对师生网络和设备、教师教学准备工作及学生自觉性提出的高要求,为高校教师进行课程设计带来了挑战。结合非指导性教学理论,将该理论运用到了投资组合理论与管理课程当中,并根据课程教学实践对该理论进行了应用层面的拓展,创新性地提出了“一个平台、两种辅助、三维度结合、四方面能力”的财务金融专业在线教学模式,该教学模式能够为财务金融专业在线教学创造稳定的学习环境,为实现传授高质量知识、培养全方位能力的教学目标提供解决方案。