摘要：名人不仅仅只为某一个品牌或产品代言;已有的研究对名人多品牌产品代言的消费者感知评价影响没有形成统一的结论,存在一些争议(稀释还是增强)。本文引入网络信息外部性理论,采用平面印制的网络插入式广告作为实验刺激材料,通过研究一发现:消费者对代言人的可信度、喜爱度评价,对品牌产品的态度以及购买意向评价等,随着名人代言规模的逐渐增大先提升,然后下降,大致成倒"U"型曲线关系;研究二进一步揭示:代言品牌产品组合相似性程度越大,消费者越有可能一起使用这些品牌产品,因而消费者的感知评价就越高,倒"U"型曲线将向上移动。论文最后讨论了相关结论与发现在品牌与广告管理领域中的理论与实践意义。

摘要：层出不穷的品牌负面信息,既伤害了品牌的形象评价,也对品牌代言明星及广告代理服务业的利益带来损害。文章通过两个实验,研究考察了品牌发生丑闻后对代言明星的负面影响。结果发现:品牌丑闻对品牌形象的评价确实造成很大危害,同时也给代言明星带来负面影响;品牌丑闻的负面影响,依丑闻类型不同而异,同时与代言合同签订时的具体情境有关;能力型品牌丑闻的负面影响溢出比道德型的要强,但仅表现在代言人低过失代言情境下,在高过失情境下无差异。研究结果对品牌维护管理、广告代言管理等有重要的理论与实践借鉴意义。

摘要：本文基于2003-2018年A股上市公司数据检验控股股东股权质押与上市公司并购行为之间的关系。结果发现,相对于控股股东未质押股权的公司,存在控股股东股权质押的公司在控股股东质押股权后会更积极地开展并购活动,具体表现为其更可能进行并购活动、并购的交易规模更大、在并购中支付的溢价更高。这体现了有市值管理动机的控股股东主导公司实施并购、迎合市场对并购的显示性偏好。与此同时,该现象在前期盈余管理程度更高、市场投资者情绪更乐观的情况下更为显著。进一步研究发现,投资者并不能识别控股股东利用并购活动进行市值管理的动机。本文未发现控股股东股权质押的公司在并购后续年度取得了更好绩效的证据,但发现这些上市公司更有可能在后续年度计提商誉减值。本文亦借助2013年沪深交易所允许券商开展股票质押式回购业务的外生冲击,利用PSM-DID的研究设计缓解了可能存在的内生性问题。本文的研究结果有助于资本市场的各方参与者更全面地认识及评估存在控股股东股权质押的上市公司开展并购活动(尤其是"跨界并购")的真实意图与潜在风险。

摘要：盈利能力支付计划是国外并购实践中支付方式的创新之一,近几年的使用频率越来越高。本文介绍其概念、理论解释和实证研究、国外经验,探讨其在我国并购市场的应用前景和实施难点。盈利能力支付计划能够产生风险降低机制和留任奖金机制,可以减少并购中的逆向选择问题和代理成本,从而为并购双方创造价值。盈利能力支付计划的成功设计要求参与者熟练运用其设计惯例,同时也要清楚了解其缺陷与实施难点。

摘要：我国机关事业单位养老保险制度改革的主要目的是缩小机关事业单位工作人员与企业职工养老保险待遇的不合理差距。采用"大池方案"或"小池方案"对两类群体的基础养老金有较大影响。通过构建精算模型,在合理假设的基础上,经测算发现:在小池方案下,机关事业单位工作人员和企业职工的基础养老金差距主要取决于其未来平均工资增长率的差异;而大池方案能够缩小两类群体的基础养老金差距,具有一定的收入再分配作用。

摘要：从代理理论和制度设计视角考察我国上市公司实施员工持股计划对其未来股价暴跌风险的影响,并剖析其作用机理。实证结果表明,现阶段实施了员工持股计划的上市公司未来股价暴跌风险更高,支持代理假说。从制度设计视角研究发现,员工持股计划的制度设计特征驱动管理层和大股东更倾向于隐瞒坏消息,故而加重上市公司未来股价暴跌风险。此外,异质性检验显示,员工持股计划与股价暴跌风险之间的正向关系在非国有企业和内部控制质量差的公司中显著。

摘要：道德风险和逆向选择问题是委托代理理论的研究重点,也是企业薪酬机制设计的核心。本文在道德风险和逆向选择同时存在的框架下,创新性地将利润风控能力作为能力差异的体现引入异质经理人,求解出单一契约和两种契约情况下薪酬契约的显式最优解,并对结果进行了数值模拟验证。本文与单一契约相比,两种契约情况下股东的期望收益较高,对低能力经理的激励降低,对高能力经理的激励上升,但高能力经理的效用由于受到契约的扭曲反而会下降。股东还可针对高能力经理设计单一契约,但当低能力经理所占的比例足够高时,设计两种契约将成为股东的最优选择。本文的研究结果可为私募基金等重视经理风控能力的行业提供薪酬契约设计方面的参考。

摘要：知识是竞争优势的主导性来源,运用市场机制管理知识能够有效地提升组织内知识的效能,这种知识市场的有效性直接决定了组织能否获取知识优势。本文首先采用开放式问卷对107名管理者与员工进行了调查,归纳性分析表明组织内知识市场有效性包括六类影响因素;其次,选取315个样本对组织内知识市场有效性的影响因素进行了实证检验,结果表明组织内知识市场有效性是一个五因素的结构,同时本文设计的量表具有较好的信度和效度。这一理论结构的发现以及相应量表的研制具有重要的理论价值和应用价值。

摘要：本文以股权激励行权业绩条件达标难度为视角,探讨微观激励机制的设计如何影响企业的风险承担。研究发现,行权业绩条件达标难度与企业风险承担水平之间呈U形关系,表明管理层在不同业绩难度下会选择适当的风险策略以获取股权激励收益。激励对象影响风险决策的能力越高,或盈余管理等机会主义手段的可实施性越低,该U形关系越明显。本文丰富了风险承担激励的相关文献,也为公司合理设计股权激励方案提供了参考。

摘要：本文考察并购重组问询对商誉减值规避的影响。研究发现,并购中商誉风险高的交易更容易收到并购重组问询函,同时公司会通过商誉减值规避来应对并购重组问询的压力。问询强度越大,公司越重视,公司商誉减值规避行为也越明显。从作用机制来看,并购重组问询引起机构投资者和分析师等外部主体关注,增加了公司的业绩压力,从而导致公司商誉减值规避行为。异质性检验的结果表明,在收到并购重组问询函后,有“洗大澡”动机、国有企业以及会计信息透明度高的公司,其商誉减值规避行为明显更轻。本文的研究发现符合印象管理理论,为监管机构强化对商誉的监管提供了理论依据和现实启示。