摘要：本文通过构建付息的央行数字货币(CBDC)的宏观模型,研究其发行对银行业和宏观经济的影响。当CBDC是唯一交易媒介时,实施负利率政策是可行的,利率上升并不必然导致金融脱媒;由于CBDC与银行存款是互补品,企业投资和银行贷款在利率上升时总体上倾向于增加。在现金和CBDC共存时,付息的CBDC和现金在准备金约束收紧时可以共存。本文的研究显示,央行数字货币设计的选择和银行业的市场结构,是理解CBDC发行影响宏观经济的关键性因素。

摘要：本文在Zhang和Zou（1998）与Lin和Liu（2000）的框架下实证检验了中国1986n2002年财政分权与经济增长的关系，发现我国的财政分权效应存在显著的跨时差异和地区差异。我们认为，分税制改革后各级政府之间政策协调能力的加强是促进财政分权积极作用的重要原因之一。同时，体制变革的因素、转移支付的设计和政府财政支出的构成也影响了财政分权与经济增长之间的关系。