摘要：投资要点1、设计板块归母净利同比增速最高。2、估值处于低位。2018年上半年大部分子板块均取得归母净利正增长,设计同比增速最高37%;装饰与化工工程同比增速改善最为显著,PPP相关的大基建、中小建企和园林归母净利同比增速下滑。18H1子板块盈利能力分化,设计/国际工程受益毛利率提升盈利能力增强,其他多数子板块毛利率平稳或略降同时受累于管理费用率提升,PPP相关板块财务费用率普升,施工板块应收款减值同比增速普遍低于收入同比增速。

摘要：全球集成电路行业增速趋缓，步入并购整合期。半导体行业已进入成熟期，2011年以来，全球半导体行业的增速明显放缓，2016年市场规模达到3389．3亿美元，同比增长1．1茗。根据WSTS的预测，到2018年，全球半导体市场规模将达到3690．5亿美元，16—18年复合增长率为4．3％.15、16年，全球半导体行业并购加速，2015年全球并购金额高达1033亿美元，是历史最高纪录，较2014年增长511％，16年并购总金额达985亿美元。美国凭借强大的资金和技术实力，在近两年的并购金额中占比超过50％。

摘要：本文系统研究了证券公司数字化财富管理业务,在重新定义数字化财富管理的内涵、总结境内外典型机构数字化财富管理实践经验的基础上,明确提出了证券公司数字化财富管理面向未来的发展定位、发展模式以及相关政策建议。本文提出,证券公司数字化财富管理发展应贯彻以客户为中心、围绕价值链建设全面数字化体系、线上线下融合发展、用数据驱动业务发展这四大核心定位。同时,本文基于顶层设计及优化监管的视角,提出了促进证券公司数字化财富管理发展的政策建议:一是建立数字化财富管理的统筹监管机制;二是完善证券基金类投顾政策法规;三是加强投顾利益冲突管理;四是扩展账户基础功能;五是明确数字化服务标准。

摘要：近年来,数字化风暴席卷全球,更严监管、新客户行为、互联网模式的挑战正持续颠覆着传统金融业的竞争格局。谷歌、腾讯、阿里等科技巨头及国际投行正以全面的数字化转型走在改革和创新的前列,国内券商也陆续从组织、人才、理念和文化等多方面加大投入,积极构建金融科技生态,探索新的数字化商业模式。华泰证券紧跟技术前沿,持续打造金融科技核心能力,通过多年公司组织体制的演进、内部工作模式的变革以及技术和业务的融合,金融科技已在公司内部多个领域生根发芽。2019年,华泰证券从顶层架构设计、创新文化营造、技术能力建设、科技生态合作等多角度进行全方位数字化转型布局,通过激发全员转型创新的热情,推动集团全面数字化转型。

摘要：我国应以系统化思维完成证券从业人员失职行为管理体系的设计落地。借鉴境内外失职行为规制经验,本文构建证券从业人员失职行为的管理架构,推动失职行为的分级分类管理,并重点建立并完善信息治理共享机制、任前审查与离任审计机制、容错纠错与问责机制、行业统一责任追究机制、道德风险防范机制。这将加快推动失职行为管理工作走向常态化与闭环化,以从业人员的规范管理推动证券行业的长期稳定健康发展。

摘要：移动广告是指在移动端投放的广告形式。近年来，随着智能手机的普及和基础通信设施的完善，移动广告市场正迎来了大爆发的拐点。统计数据显示，2013年移动营销的市场规模达到155.2亿元，同比增长率为105.02%，移动应用广告市场规模达25.9亿元，

摘要：案例研究方法作为管理学研究的重要方法已日益受到学术界重视,管理学界运用案例研究方法刊发的论文数量和质量持续提高,案例研究方法也在不断发展。由于案例研究方法较多且有明显差异,致使运用案例研究方法开展研究时会在方法选择上产生困惑,文章可信任性下降。为了帮助研究者更好地选择案例研究方法,以Eisenhardt和Pan两类方法提出者的案例研究论文为例,对其方法异同点进行对比研究,得出二者在案例研究对象选择和数据来源多样性方面上有相似性,在预设假设、理论或现象驱动、分析思路等方面有差异性,总结出案例研究方法选择的“7个关键要素”和“6个关键问题”,最后给出了案例研究方法具有共性的一般流程,以供研究者参考。

摘要：导读：发展方向难以简单化在去年12月召开的经济工作会议中，中央将城镇化作为实现经济增长模式由投资驱动向消费驱动转型的有效途径。在推进城镇化过程中所面临的就业、居住等问题及其解决思路构成了本次经济工作会议的主要框架。会议强调要深入研究全面深化体制改革的顶层设计和总体规划，明确提出改革的总体方案、路线图、时间表。为此，相关官员、高校学者、媒体工作者、行业研究员等关注城镇化的各路人士纷纷摩拳擦掌，提出自己的想法和见解。但是对于城镇化未来具体的发展方向，大家各执己见，存在很大的分歧，其中最主要存在大都市圈派和中小城市派两种观点。

摘要：公司是华东地区最大的民营施工企业,拥有国家特级资质和五个一级资质,目前业务主要在华东,占上海市场份额的3%,浙江市场份额的1%,连续七年获得进沪施工企业综合实力排名第一。公司的合理价位应在15-18.75元之间,给予“买入”评级。

摘要：目前关于全流通方案的讨论大都集中于非流通股转让价格的确定，试图为复杂的历史困境找到一把万能钥匙：一个让各方都满意的方案。然而，如果把全流通仅仅定位于非流通股持有人和流通股投资者之间的股份转让，那么方案的设计只能是如何切蛋糕，将蛋糕切成几块、谁拿大块、谁拿小块的问题。