摘要：行业文化生态无疑是一项重要、有益且成本极高的“公共资源”,证券公司践行证券行业文化面临“囚徒困境”。制度是博弈的基本规则,好的制度是破解“囚徒困境”的关键。制度由正式和非正式制度构成。行业文化本身属于非正式制度,其建设的实质是推动非正式制度变革。如果单纯地依靠既存“实然”非正式制度推进“应然”的行业文化建设,就会陷入“明希豪森悖论”。因此,激励证券公司践行行业文化,首先需要相关的正式制度保障。围绕降低行为不确定性,促成合作博弈均衡出现,新制度经济学和机制设计理论分别提出交易费用和信息对称、激励相容作为正式制度设计的原则。依据制度设计原则,具体推进正式制度设计时要做到参与制度设计的主体结构互补、制度之间结构互补。2020年以来,证券基金行业文化相关正式制度建设亮点频出,但制度建设主体的结构互补性仍然较弱,制度体系的系统性尤为不足。按照制度设计基本思路,得出三点建议,一是强化治理理念,加强证券业协会在制度建设中的作用;二是优化既存制度,把行业文化渗透到证券公司的有关制度;三是补充缺失制度,加快出台可操作的行业文化建设指引。