摘要：效应是衡量金融产品设计成败的重要依据。研究对永续债内蕴的风险补偿效应进行剖析与量化,并以风险补偿效应的控制为依据对转股条款进行优化设计:特别考虑了“部分转股”的情景,即在轻度财务困境时可实施部分转股,弥补了现有条款“一刀切”式的全部转股方式的弊端。进一步,给出了与所设计的转股条款相适宜的各利益方权益价值的结构化定价方法,并构建了可体现各利益方激励相容性的确定转股比例的约束优化模型,以充分体现发行方与投资者之间的“共建共享”特征。数值分析结果表明:适宜的转股条款设计可较好地控制风险补偿效应,既兼顾了永续债投资者的利益,又保护了发行银行股东的权益,且有利于提高发行银行的价值;所设计的转股条款在多种情景下均具有良好的可实施性,进而有望为永续债市场的良性发展提供有益的决策参考。

摘要：数字化赋予传统企业新的发展契机,同时重塑研发流程和重构研发组织带来的双重成本不确定性引发了企业创新风险的变动。基于2011—2020年中国沪深A股制造业上市企业数据,结合面板固定效应模型,实证检验企业数字化对创新风险的影响及作用机制。研究发现:(1)企业数字化对创新风险存在显著的U型影响,即随着企业数字化水平的提高,其对创新风险会产生先抑制后促进的影响;(2)企业数字化对创新风险的影响具有明显的异质性,在国有企业、大型企业、东部和市场化程度较高地区的企业样本中抑制作用更为明显;(3)成本不确定性是企业数字化作用于创新风险的主要机制。企业在数字化前应进行风险评估与规划,在数字化后要根据所处数字化阶段实施差异化的研发支持措施;政府部门应当实施针对性的数字化政策,以有效应对企业数字化引致的创新风险困境。

摘要：从国内国际双循环的新视角探究高铁建设对制造企业服务融合的影响。结果发现:高铁建设对制造企业服务融合存在显著正向影响;高铁促进了制造企业嵌入式服务水平提升,显著减少混入式服务融合;高铁建设通过国内市场可达性与市场竞争的增加促进制造企业服务融合;国际市场可达性和市场竞争的增加不利于制造企业服务化转型。

摘要：近年来以京东为首的大型网上超市零售电商蓬勃发展,其“一地多仓”的仓储布局和大量“一单多品”的订单特性使得订单拆分履行成为普遍现象,进而引发了配送高扰动、履行高成本等一系列难题,该问题的复杂性在于随着订单规模及其所含品项数的增加,导致订单拆分方案数呈指数增长。本文针对订单拆分优化难题,综合运用组合优化和聚类分析理论,以最小化订单拆分履行成本为目标,从缩减求解空间的视角出发,设计了高效的基于商品相关性的PLBH-LNS(product link-based hybrid heuristic large neighborhood search algorithm)算法。通过对小规模的构造算例进行分析,与CPLEX结果比较,验证了算法的科学性和有效性;并采用国内某零售电商大规模实际数据进行实验分析,验证了算法的实用性。实验结果表明,与实际操作中运用简单规则的订单拆分策略相比,PLBH-LNS方法平均能缩减22.48%的订单拆分履行成本,为大型网上超市的订单拆分问题提供了新思路和有效的辅助决策支持。

摘要：持续的用户生成内容是平台获取竞争优势和实现长期发展的基础。现有文献多采用因素视角探究用户生成内容的影响因素“是什么”,而对多重因素“如何”系统地发挥作用、实现持续用户生成内容这一过程性问题尚不清晰。本文基于可供性—实现理论视角,通过对Bilibili的探索性案例研究,构建内容平台实现持续用户生成内容的AIGA模型,揭示了内容平台实现持续用户生成内容的过程。研究发现:内容平台为内容生成提供信息可供性和社交可供性(A),内容生产者和消费者分别在两种可供性的基础上进行人机互动与人际互动(I),平台企业设计包括用户筛选、内容生产者激励、内容生产者教育、内容消费者自监管及活动组织等治理机制(G),它们被用来促进互动过程,最终内容生产者获取经济资源、机会资源、社会声誉、情感依恋,两类可供性实现结果协同作用,共同促进内容平台实现持续用户生成内容(A)。这一研究有助于完善用户生成内容理论体系,并推动持续用户生成内容理论研究从因素观向过程观发展,对内容平台打造核心竞争优势、实现持续用户生成内容具有重要的理论参考价值;同时,本文将可供性实现过程研究从单一的技术使用者视角,拓展至技术使用者和技术提供者双重视角,对可供性实现理论形成有益补充。

摘要：专精特新企业是突破关键核心技术的典型组织,在我国面临的独特关键核心技术情境下,如何利用其突破的关键核心技术实现价值共创,成为当前理论研究与管理实践共同面临的挑战。本文选取司南导航这一专精特新“小巨人”企业为调研对象,运用探索性案例分析方法系统探究关键核心技术突破对价值共创的助推过程。研究发现:(1)关键核心技术突破通过触发企业确立组织身份与编排技术资源来助推企业打破资源约束、优势选择与链条边界,实现价值共创。(2)随着关键核心技术从单项突破到集成设计,阶段性组织身份依次确立,并催动着技术资源编排表现出“结构化—能力化—杠杆化”的资源变化逻辑,即从资源建构到资源外拓的能力化提升、再到资源联动的杠杆化撬动,资源编排中的企业作用也发生着从参与到参与与主导并存、再到主导的显著变化。(3)随着情境更迭,我国企业实现从单项突破到全链突破的“由上而下”技术释放,以及到集成设计的“由下而上”技术集成。本文不仅解构了关键核心技术突破助推价值共创的过程机制,而且建构了我国独特情境下关键核心技术突破后产业化应用的理论框架,补充和丰富了关键核心技术理论体系。

摘要：加油站补货管理系统中的在途库存实时转运问题需要考虑转运时间以及未来不确定的需求,且需要实时响应转运需求。针对该难题,以最大化剩余决策时段内整体收益为目标,提出一种结合需求预测模型和随机需求分布以分段衡量整体收益的方法,解决了加油站补货管理系统中在途库存的实时转运难题。首先,将剩余决策时段划分为两个时段。其次,基于需求预测模型量化第1个时段内的需求,以衡量该时段的利润总和,并确定第2个时段初站点的库存水平;采用随机分布衡量需求的不确定性,基于近似动态规划算法求解库存水平的值函数,以衡量第2个时段的利润总和;设计拟被转运走部分在途库存的站点的选择规则,缩小决策空间以提高策略的响应效率。最后,对比实验验证了本文方法产生的转运策略在不同站点规模和初始库存范围下的有效性,并得出管理启示。本研究可为加油站补货管理系统中在途库存的实时转运提供决策支持,对类似需同时考虑转运时间和未来需求的实时转运问题具有启发意义。

摘要：梳理了定制公交的研究进展,分析表明:公平性对定制公交服务系统的可持续发展起着至关重要的作用,现有线路规划研究已开始关注弱势群体出行公平性和时空均衡性问题。未来研究应着重解决公平性评价指标体系的建立、系统考虑公平性约束下的路径规划和调度运营等。定制公交系统设计应当兼顾新乘客票价优惠和忠诚乘客福利,在需求演化各阶段持续优化,提高定制公交系统的综合服务水平以及可持续发展能力。

摘要：在中国大力发展实体经济的背景下,产业园区的发展也备受关注。产业园区资产证券化产品于2018年呈现出爆发式增长态势,但该产品目前尚处于探索阶段,面临的违约风险较大,需要不断完善。为此,选取中国产业园区资产证券化的首单违约产品——北大科技园商业地产抵押贷款支持票据作为研究对象,基于北大科技园资产证券化产品原始浅层的风险识别和风险应对设计,首先,对其进行了深度的风险识别,并通过KMV模型等进行风险评估量化分析;其次,提出完备的风险应对方法;最后,通过风险调整手段评估调整现存风险、评估识别未知风险,进而构建完整的风险管理闭环机制。以期为其他企业规避融资风险提供有益借鉴,进而让金融更好地服务于实体经济,推进实体经济发展行稳致远。

摘要：可移动货架仓储系统极大增强了商品储位的灵活性,有利于显著提高具有“一单多品”特征的电商订单的拣选效率。然而,也正是由于货架的可移动性,货架的位置如何摆放才能有效地应对电商订单拣选的挑战,又成为电商仓库决策者亟待解决、制约该类仓储系统优势发挥的新的难题。由于该类仓储系统中每个货架存储着不同种类和数量的商品,如何根据顾客对商品的订购规律,以最大化订单拣货效率为目标,实现每个货架在仓库中的合理定位,是解决这一难题的关键。为此,基于顾客订单建立了货架热度和关联度生成模型,并以这两个属性为基础,建立了考虑机器人重载和空载行驶距离最小化的双目标整数规划模型,设计了禁忌搜索启发式求解算法。分别利用不同规模的算例对模型和算法的科学性与有效性进行了验证,并通过敏感性分析,为该类仓库的决策者提供了管理启示。