摘要：本文旨在从异质性视角深入探讨管理层激励方式对企业研发投资的影响。在回顾相关理论的基础上,提出了关于管理层股权激励和薪酬激励对企业异质研发投资影响以及机构投资者持股对影响关系调节效应的基本假设,并利用中国上市公司2007—2016年的面板数据,采用两阶段最小二乘法(2SLS)进行了实证检验。研究结果表明:股权激励对研究投资和试验开发投资均有显著促进作用;薪酬激励对试验开发投资有正向影响,与研究投资间的关系则呈倒"U"型;随着持股比例的上升,机构投资者对企业投资决策的监督作用增强,这强化了股权激励对两种研发投资的促进作用,但薪酬激励对两种研发投资的影响被挤出;研发投资不仅可以提升企业当期绩效,对其未来绩效也有着积极影响,且研究投资和试验开发投资对企业未来绩效影响的持续期数存在明显差异。本文从异质性视角拓展了创新激励理论,对企业创新激励机制设计实践也具有一定的启发意义。

摘要：建立设计过程与产品知识间的关联,是实现产品设计过程中知识获取的有效途径.引入设计仓库概念,通过建立产品知识模型,以产品结构树为核心组织产品知识,采用人工神经网络技术,根据设计过程中不同阶段的设计要求,设计各阶段的神经网络模型,建立设计过程中不同阶段与其相应的产品结构间的关联关系.以卷板机的总体方案设计过程为例,设计了该阶段的2层结构的BP网络模型,通过对网络进行训练,并对新的设计任务进行预测,验证了该方法的有效性.

摘要：本文采用基于松弛的方向性距离函数的Luenberger生产率指数方法测算了国家“环境统计报表制度”中工业污染源重点调查企业的绿色全要素生产率,在此基础上考察了环境规制对企业绿色全要素生产率的动态影响机制,并从企业议价能力视角探究了绿色全要素生产率的异质性影响因素。实证结果表明,环境规制短期内会降低企业的绿色全要素生产率,而长期内则会对企业的绿色全要素生产率产生促进作用,形成环境规制的动态绿色全要素生产率效应;污染企业的工业产值越高、纳税总额越大、职工人数越多时,其对地方经济和官员政绩考核的贡献也越大,能够获得对政府在环境规制执行过程中越高的议价能力,使其免于严格的环境规制,进而降低了环境规制的动态绿色全要素生产率效应;企业的政治关联性越强或其所在城市的政治约束越弱时,会放大企业的议价能力,进一步弱化环境规制的动态绿色全要素生产率效应。政府应保持环境规制执行的持续性,避免“运动式”执法;切实提高环境绩效考核权重,破解中央目标和地方激励不相容难题;继续推进环保垂直管理改革和中央环保督察制度,弱化地方政府对环境规制执行的干预。

摘要：“激发各类市场主体活力”是新时期“全面深化改革”贯彻党的十九届五中全会精神的鲜明要求,面对各类市场主体的蓬勃发展,市场化改革对不同所有制类型企业的作用效果与途径是值得讨论的一个重要问题。本文通过构建无资源流动障碍和无信贷约束条件下的企业经营绩效模型,从理论上解释了市场化改革对于国有企业和非国有企业的差异化影响,以中国省际面板数据为样本检验了市场化改革激发不同所有制企业活力的效果与机制,发现市场化改革对国有企业与非国有企业的经营绩效均存在显著的正效应,对非国有企业的影响更为明显;来自断点回归的结果表明,党的十六届三中全会召开成功驱动了国有企业混合所有制改革的步伐,混改后的国有企业活力大增,生产效率和盈利能力上升约18个百分点。上述研究结论不仅为市场化改革的政策评价提供了经验性事实,而且为新时期深化国有企业混合所有制改革提供了理论依据。

摘要：通过构建企业股东和外部投资者的代理模型发现,企业税收激励降低了R&D投资的必要收益率或融资成本,有助于提高R&D投资和创新产出,研发加计扣除政策具有价值引导和共同激励的双重效应。针对在2007—2015年披露研发信息的上市公司数据,面板回归结果发现:我国企业实际所得税税率呈现下降趋势,R&D投资呈现上升趋势;企业税收激励对R&D投资的作用是有效力边界的,在低税率和高研发强度的区域激励效应显著,在高税率或低研发强度的区域影响效应较弱;企业税收激励对创新产出的促进作用主要是通过提高研发强度实现的。研究结论对厘清政策机制效应、促进企业R&D投资以及激发创新活力提供了理论与经验支持。

摘要：绿色产业政策能够得到资本市场的联动响应是其政策有效性的重要体现。本文以2016年工业和信息化部出台的绿色工厂评定政策为研究对象,基于2017—2020年上市企业数据,系统检验这一绿色产业政策的股价效应及其内在机制。研究发现:获评绿色工厂显著提升了企业股价,说明中国资本市场以往对企业绿色信号多呈消极反应的状况已发生转变,资本市场能够与绿色产业政策形成有效联动,共同促进传统制造业绿色转型。异质性分析表明,获评绿色工厂对小企业的股价提升作用更强,对高污染行业企业的股价提升作用弱于清洁行业中的企业。机制分析显示,股价上涨主要源于投资者对企业获评后所能得到的现金补贴、政企关系改善等政府收益的高预期,并非源自投资者的绿色偏好和对企业产品销售增长、融资能力提升等市场收益的高预期。进一步检验发现,绿色工厂评定显著降低了获评企业竞争对手的股价,有助于倒逼未获评企业绿色转型。本文为判断绿色信号在中国资本市场上的有效性提供可靠证据,从资本市场反应这一新的视角为政府评估和改进绿色产业政策的作用效果提供了可供参考的思路。

摘要：在以创新能力为重要目标的团队中,动机和行为对团队绩效有着重要影响。本文基于社会分类-信息加工模型,探究了互动动机多样性如何影响团队反思和团队相似度感知,以及二者又如何影响团队绩效。本文采用问卷调查法,收集了58个团队的数据,建立结构方程模型并对假设进行检验。研究结果表明,在App设计团队中,互动动机多样性与团队反思和团队相似度感知负相关,团队反思有利于提升团队创造力和团队满意度,团队相似度感知有利于促进团队满意度,然而其对团队创造力的作用不显著。研究结论揭示了互动动机多样性在团队中发挥的消极作用,探明了不同视角下互动动机多样性的影响路径。

摘要：水平领导描述的是一个或多个项目成员通过对项目经理与其他项目成员施加影响而进行的非正式领导。水平领导具有的非正式性、临时性与一次性特征,降低了水平领导者的"角色合法性",从而影响个体对水平领导者的角色认同。本文旨在探索水平领导者角色认同的影响因素、高角色认同与低角色认同的影响因素组态及影响因素间的交互作用。选取水平领导现象最为普遍的创新项目为情境,借助模糊集定性比较分析法(fs Q CA),对145名水平领导者的角色认同结果进行组态构建,得出4类共9种影响因素组态。结果表明,高角色认同与低角色认同的影响因素作用路径不同,前者是以内部动态因素为必要条件、外部因素为辅助、自内向外的过程,后者则是由外部因素主导、自外向内的过程。资历较深的项目成员与工作年限少于8年的年轻项目成员的水平领导者角色认同组态有很大的差异,但其他项目成员期望与项目经理临时性授权的组合可以有效地增强角色认同,且与个体的工作年限无关。本研究丰富了水平领导理论与角色认同理论,并为企业项目管理人员针对不同特征的项目成员设计水平领导环境提供了具体的建议与参考。

摘要：为考察个体投资者汇率预期的非理性及形成机制,本文基于外汇市场异质主体理论和行为金融学观点,构建了包含投资者关注的个体投资者汇率预期形成模型,并采用远期和即期银行代客结汇售汇比作为个体投资者汇率预期的替代指标,进行了实证分析。结果表明,远期结售比受到前一期汇率变动和境内外利差的影响,而即期结售比受前一期汇率变动影响。进一步引入投资者关注,采用MS-FTP和MS-TVTP模型的实证研究表明,投资者关注对远期和即期结售比的影响是时变的。在人民币贬值阶段,投资者关注对结售比存在显著的负向冲击,会导致更大的结售汇逆差;而在人民币升值阶段,投资者关注对结售比则无显著影响。本文的结论表明,个体投资者汇率预期具有显著的非理性特征,符合动量原则和套息规则,同时还受到投资者关注的影响。央行在人民币处于持续贬值区间时,应通过汇率沟通作用于投资者关注,稳定汇率预期。

摘要：高质量卖家认证是缓解网上市场信息不对称问题的一种重要机制,本文针对当前网上市场平台纷纷利用自身大数据优势引入平台主导型认证机制的现象,首次从平台商业生态系统收益最大化角度出发,考察了平台主导型认证机制的选择问题。研究发现,当卖家质量差异较小时,平台采用传统“主动-收费”型自愿认证模式的收益更高;当卖家质量差异较大,且认证成本较低时,平台采用“被动-免费”型认证模式的收益更高;当卖家质量差异增大或平台的外部性收益较大时,“被动-免费”型认证模式更易形成平台收益优势;与“主动-收费”型认证模式相比,平台采用“被动-免费”型认证时,认证标准可以设置得更低进而使更多的卖家留在市场中。